蛋價回調空間有限

供應端利多仍占主導地位

節后雞蛋現貨價格急劇上漲，上周末及本周蛋價開始回調。目前供應端利多仍占主導地位，雞蛋價格回調空間有限，維持高位振蕩走勢的可能性較大。

國慶節后雞蛋現貨價格急劇上漲，截至10月14日，全國褐殼雞蛋日均價為5973.16元/500千克，其中部分區域突破6000元/500千克關口。上周末及本周蛋價開始回調，截至10月18日，全國褐殼雞蛋日均價為5732.05元/500千克。筆者認為，節后蛋價上漲的主要原因，一是自身存欄相對偏緊；二是節后市場需求漸增；三是節日期間生豬供需短期錯配，現貨價格急劇拉漲，帶動雞蛋及肉雞等價格上漲；四是部分地區交通運輸受到影響，推動蛋價上行。

供給端偏緊

蛋雞存欄方面，2020年產蛋雞存欄量達到高峰后降低，2021年存欄量降至近5年低位，2022年處于緩慢恢復階段，雞蛋供應收緊對蛋價形成支撐。9月全國在產蛋雞存欄量約為11.84億只，環比增幅0.17%，同比增幅1.67%，存欄量依舊低于正常水平。

新開產蛋雞方面，10月份新開產蛋雞主要是6月前后補欄的雞苗，由于今年5—6月蛋價偏低，養殖戶對雞蛋后市多呈看空狀態，疊加天氣原因，雞苗補欄的積極性不高，從而導致新開產蛋雞數量相對偏低。卓創樣本數據顯示，6月份雞苗補欄量環比減少1.07%。因此10月份新開產蛋雞數量較9月略減。

淘雞方面，10月份進入淘汰期的蛋雞多為2021年5—6月份補欄的雞苗，當時雞苗銷量呈減少趨勢，而當下養殖行業仍處于盈利狀態，養殖單位多有壓欄惜售心理，淘汰老雞積極性不高，因此10月份市場淘汰雞供應量不多，繼續支撐雞肉市場價格。

總的來說，雞蛋供應面仍延續偏緊態勢，為雞蛋價格提供底部支撐，因此回調空間有限。

需求較旺盛

節前貿易商集中囤貨量大，雞蛋整體需求旺盛。節日期間，市場走貨加快，貿易商補貨意愿增強，疊加周邊游人數大幅增多，雞蛋消費量有所增加。

按照往年經驗，雞蛋價格節后一般會慣性下跌，但今年國慶假期過后市場需求漸增，貿易環節補貨增多，學校食堂、食品廠、終端商超、農貿市場、電商平臺以及餐飲環節都迎來小幅補貨現象，刺激雞蛋價格走高，其中食品廠采購需求增加是主推因素之一。常規而言，食品行業在每年9月到10月初會處于低庫存狀態，10月中旬后對于雞蛋的采購量會快速增長。疊加部分地區疫情反復，交通運輸受到一定影響，無法從其他地區調貨，以消耗當地貨源為主，推動蛋價一路上揚。

目前雞蛋價格已達到歷史高位，本周需求端無利多因素，蛋價短期存在回落風險。截至10月18日，全國褐殼雞蛋日均價為5732.05元/500千克，較上周五的高點下滑近250元/500千克。

其他影響因素

美國農業部10月7日披露的信息顯示，美國阿肯色州的商業種雞群中發現了一種高度致命的禽流感病毒。據估算，美國商業農場今年已經損失超過1900萬只蛋雞，占雞群總數的6%左右，共24個州出現禽流感疫情，波及雞、鴨和火雞。

疊加歐洲禽流感暴發，有業內人士表示，短期禽流感主要沖擊禽類育成環節，會導致全球禽肉供應偏緊。從中長期看，如果禽流感持續，可能引發全球種禽類貿易受阻甚至中斷，使畜禽產能下降，引發價格大幅上漲。

飼料成本方面，蛋雞養殖成本包含飼料、人工、水電等，其中飼料占比75%左右，所以飼料價格的高低直接影響養殖成本。據卓創資訊數據，截至9月30日，飼料成本高達3.89元/斤，較9月初漲幅5.14%。

當前飼料價格不斷上漲，蛋雞養殖成本持續高位，對蛋價形成有力支撐。此外，高蛋價使養殖單位惜售情緒濃厚，且養殖戶補欄謹慎，若市場補貨需求集中，易導致貨源緊缺局面，或推動蛋價繼續上行。

綜上，10月份供應端利多仍占主導地位，雞蛋價格回調空間有限，維持高位振蕩走勢的可能性較大，但隨著蛋雞存欄降幅收窄，11—12月蛋價將再度上行，但漲幅有限。（作者單位：徽商期貨）

?來源：期貨日報