供需雙弱缺乏支撐 尿素先行承壓走弱下尋支撐

一、行情回顧與展望

市場表現：

期貨合約價格偏弱運行。UR2301收盤價2313元/噸，成交量109325手，持倉量109046手（-2159）。

現貨報價：（小顆粒）出廠價格走弱。中原大化出廠價2540元/噸（-20），河南心連心出廠價2485元/噸（-30），陽煤平原出廠價2510元/噸。

華魯恒升出廠價2510元/噸，山西豐喜出廠價2520元/噸，山西蘭花出廠價2450元/噸（-10）;河北東光出廠價2570元/噸（+20）。

供應庫存：尿素供應量同比明顯下降。截止10月14日，中國尿素日產量約為14.78萬噸，較上周同期增加1.41%，同比下降4.43%。

尿素企業庫存連續增加，供需錯配的壓力正在向庫存端傳導。截止10月13日，尿素企業庫存總量65.65萬噸，周環比增加5.17萬噸，增幅8.22%。

后市展望：

供應端，尿素日產量保持在15萬噸左右，但需求端整體走弱，秋季用肥結束，下游復合肥企和工業企業開工率明顯下降。

冬季儲備需求彈性較大，供需雙弱的壓力明顯傳導至尿素企業的庫存端，周度數據顯示目前企業庫存量連續3周攀升至65萬噸的水平。

尿素價格支撐來自煤炭和天然氣價格的再度走高，固定床裝置面臨成本壓力。出口招標消息不斷，市場承接意愿有所增加，但是仍然需要關注“出口法檢”政策的邊際變化，淡季貨源仍將由內貿市場自我消化。

盤面上，局部現貨價格繼續走弱調整，在供需雙弱缺乏支撐情況下，尿素盤面先行承壓走弱下尋支撐。

風險提示：

宏觀經濟風險，出口政策轉向，裝置大面積停產。

來源：曲合期貨