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去年全球燃煤發電量達到歷史最高水平，但煤炭產量的恢復尚不能滿足需求端的快速增長，未來走向如何？
全球煤炭價格保持高位
2021年以來，隨著全球經濟的逐步恢復，能源需求大幅增加。國際能源署發布的煤炭2021年度報告，去年全球燃煤發電量達到歷史最高水平，煤炭消費量約為79億噸，同比增長6%，同時全球煤炭生產逐漸恢復，煤炭總產量同比增長約4.3%。
煤炭產量的恢復尚不能滿足需求端的快速增長，導致階段性供應緊張，煤炭價格大幅震蕩。全球期貨市場來看，2021年紐卡斯爾NEWC動力煤現貨價格年中最高升至253.55美元/噸，年末為165.86美元/噸，較上年末增長98.1%。
國內受價格調控影響，動力煤價格在四季度迅速回歸理性，但相比年前仍有較大漲幅。國家統計局披露的信息顯示，2021年山西大混(質量較好的混煤，熱值5000大卡)年中最高漲幅超過130%，年末價格有所回調，仍較2017年-2019年均價高出50%以上。今年一季度以來，煤炭價格再次開啟上漲趨勢。與年初相比，焦煤最新價格上漲了30.59%，焦炭最新價格上漲了37.28%，山西大混價格上漲逾45%。
煤炭產量首次突破40億噸關卡
今年再新增3億噸
2021年受安全高效煤礦核增產能、采暖季保供增產等影響，我國煤炭產量在去年得到全面上升，國家統計局官方公布，2021年1月-12月份全國規上企業原煤產量40.7億噸，同比增長4.7%，官方統計數據首次突破40億噸關卡。此前國常會指出，要發揮煤炭的主體能源作用，充分釋放先進產能。通過核增產能、擴產、新投產等，今年新增煤炭產能3億噸。新增產能全面建成后，煤炭產量有望再次突破歷史最高紀錄。
煤炭仍為我國的主體能源
碳達峰推遲
我國“富煤、貧油、少氣”的能源結構決定了煤炭的主體地位，雖然2012年到2020年，煤炭消費占比從68.5%降至56.8%，但仍占半壁江山，是我國能源安全穩定的最重要保障。需求端方面，煤電仍是耗煤量最高的下游行業。2021年，全國耗煤量增長10%，約占全國煤炭消費總量的56.4%。由于火電對煤炭的需求快速增長，2021年煤炭缺口迅速放大，社會庫存大幅下滑。
我國正持續向以清潔能源為主的能源結構轉型，但限制于清潔能源目前的技術瓶頸，用電高峰仍需火電貢獻主要增量。今年兩會以后，明確以5.5%作為全年增速，全年能耗增速的基準也基本奠定，認為，基于中國制造業增加值仍占據經濟主體30%的地位，預計2022年電力彈性系數將繼續高于1,2022年的用電增速在6%左右。
在動力煤價格調控方面，國家發改委4月30日發布，明確煤炭領域經營者哄抬價格行為，明確高煤價指引，中長期價格依然在發改委規定的合理區間內，現貨價格給出了明確上限指引1155元/噸，較2021年均價高12%，煤企仍具有較高的利潤空間。
其他品種下游板塊來看，2021年受鋼鐵板塊減產影響，煉焦煤需求略有下降，但在減產調節下企業仍保持較高利潤。今年在穩增長大環境下，鋼鐵板塊產量有望保持持平甚至略增，對于煉焦煤的需求而言為顯著利好。
此前，工信部等多部門聯合發表《促進鋼鐵工業高質量發展指導意見》，碳達峰時間點較征求意見稿的2025年推遲到了2030年。受鋼鐵碳達峰推遲影響，2022年鋼鐵限產壓力有望相比2021年大幅減弱，拉動煉焦煤的需求量。
央行提供3000億元再貸款額度
支持煤炭清潔高效利用
5月4日，央行官網發布消息，經國務院批準，人民增加1000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款額度，專門用于支持煤炭開發使用和增強煤炭儲備能力。新增額度支持領域包括煤炭安全生產和儲備，以及煤電企業電煤保供。
此次增加1000億元額度后，支持煤炭清潔高效利用專項再貸款總額度達到3000億元，有助于進一步釋放煤炭先進產能，保障能源安全穩定供應，支持經濟運行在合理區間。
煤炭行業創下最高單季盈利紀錄
2021年，煤炭價格年內漲幅較大、高位運行時間較長，帶動行業利潤整體提升。國家統計局數據顯示，全國煤炭行業利潤較上年增長212.7%，A股上市公司中，煤炭行業2021年盈利突破歷史高位，今年一季度延續高增趨勢，合計接近600億元，創下最高單季盈利紀錄。
具體到個股來看，近半個股2021年實現凈利潤翻倍，盈利首次突破500億元穩居第一，同比增長28.34%。以4105.92%的同比增幅成為行業的增長王，其他還有、同比增長在500%以上。今年一季度以來，焦煤細分領域表現較好，、同比增幅居前。
按照5家以上機構一致預測，14只煤炭板塊上市公司未來2年凈利潤有望持續增長，其中8家預測復合增長率超過20%，、、預測增幅居前。預測高增長的煤炭股4月以來普遍回撤，平均下跌8.94%，多數個股估值已低于行業平均水平，、最新滾動市盈率最低，不足5倍。
（文章來源：數據寶）
來源：東方財富
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