雙焦高需求或難維持 關注終端需求恢復情況

邏輯：昨日，黑色金屬板塊整體延續偏弱走勢，雙焦跌幅仍居前。現貨暫穩運行，第2輪提漲仍在博弈過程中。

供給端，由于噸焦虧損幅度加大，同時山西部分地區受疫情影響，原料煤拉運受阻，焦企聯合采取限產保價措施。

近期市場傳山西地區焦企要求環保原因限產，據Mysteel調研，部分地區焦企表示后續或將執行政策性減產，短期焦炭供給收縮。

需求端，247家鋼廠高爐日均鐵水產量暫維持在240萬噸，高于往年同期水平。不過，目前黑色金屬終端需求將逐步轉入淡季，需求難以對鋼材價格形成拉動。

部分受疫情影響較大的地區鋼廠已開始制定冬修、停產計劃，鋼廠高爐鐵水產量易減難增，意味著焦炭高需求恐難維持。

蒙煤進口方面，受疫情影響，甘其毛都口岸外運采取報備加閉環管控的方式，外運車輛較少。通關也有所回落，10月17日甘其毛都口岸通關527車，較上周同期（10月10日）相比減少262車。

觀點：短期焦炭供給收縮，支撐焦價提漲，但產業鏈終端傳統旺季需求預期基本被證偽，板塊整體走弱。后期雙焦高需求或難維持，價格承壓運行。

后期關注/風險因素：關注鋼廠高爐生產節奏變化；蒙煤通關、終端需求恢復情況。

來源：曲合期貨