美豆出口或仍被擠壓 大豆維持緊現實弱預期

背景分析：

隔夜期貨：10月18日，CBOT市場大豆收盤下跌，美豆11合約跌幅13.25或0.96%，報收1372美分/蒲。重要消息：EPA通過了不遲于11月16日公布RVO擬議規定的同意令。

同時，美國的中期選舉將在11月8日舉行CONAB：截至10月15日，巴西2022/23年度大豆播種率為21.5%，前一周為11%，去年同期為23.7%。

FAS：巴西2021/22市場年度大豆播種面積預估上調至4,280萬公頃，之前預估為4,250萬公頃。由于國內大豆價格創紀錄高位，巴西繼續擴大大豆播種面積。報告預計巴西大豆產量將達創紀錄的1.485億噸，之前預估為1.44億噸。

核心邏輯：

10月USDA報告預期美豆減產幅度擴大，南美增產預期增強，巴西產量調增但需就其出口增幅有限，庫存調增。由此大豆緊現實弱預期格局強化。

盡管美豆未來出口需求或仍將被南美市場擠壓，但目前美豆減產背景下晚收及美、油脂帶動下美豆底部支撐強。

操作建議：

觀望為主。

風險因素：

南美天氣出現異常。

來源：曲合期貨