油脂：油脂基差偏高

現貨方面，現貨基差報價穩中下跌，現貨仍略弱于期貨運行。國內庫存減少，上周末庫存周減4.5萬噸至73.7萬噸，較去年同期的105.5萬噸少了逾30萬噸，這對于豆油市場形成一定支撐。

不過，目前棕油正在累庫，就價差來看，豆棕均價的價差在上周末已經高達3039元。

今日張家港豆棕油價差在3000元，這樣來看，棕油勾兌之下利潤仍較為豐厚，對豆油市場形成一定沖擊。

現貨豆油的基差報價短期內將趨穩，并且，隨著后期大豆到港，棕油沖擊豆油的影響下，豆油供應逐步緩解，屆時基差報價將繼續下跌。

豆油供應有限，庫存仍難以累積。統計數據顯示，東北庫存周減1.59萬噸至8.09萬噸，天津庫存周減0.74萬噸至12.81萬噸，江蘇庫存周減0.10萬噸至12.82萬噸。

國內豆油總庫存有望減少，導致現貨基差報價的跌勢逐步放緩，之后現貨將隨盤波動為主，基差趨穩。

一份研究報告中稱，由于俄羅斯威脅退出黑海谷物出口協議，市場對供應中斷的擔憂支撐了棕油市場，進而支提振了國內植物油市場。

NOPA月報顯示，9月底NOPA會員企業的豆油庫存為14.59億磅，創下2020年9月以來最低點，比8月底的15.65億磅降低6.8%，比去年9月底的16.84億磅降低13.4%。

監測數據顯示截止到上周五，國內主要港口庫存總量為54.2萬噸，周度增加5.3萬噸，合同量為6.0萬噸，周度增加0.2萬噸。

美盤豆油走勢依然偏強，中國豆油、基差維持高位，菜油和豆油庫存仍偏低、基差偏高，期現回歸需求較大。豆油、仍以偏多參與為宜。

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來源：曲合期貨