白糖供給端有所支撐 關注5700關口壓制力度

【行情分析】

國際方面，受暴雨影響，巴西中南部地區9月下旬食糖產量大幅下降。數據顯示，9月下旬產糖量為170萬噸，同比降幅達27.32%，累計產糖量同比下滑9.9%。供應端利多持續不斷，ICE原糖成功站上18美分/磅關口。

進入10月，巴西總統選舉進入關鍵時刻，如果博索納羅獲勝，則視為對糖市溫和偏空，因為其有望維持較低的燃料價格，從而促使加工企業增加糖產量，減少乙醇產量。

進入10月，北半球開始進入新榨季，關注印度，泰國壓榨情況、國內方面，9月產銷數據表現一般，9月產銷數據陸續公布，全國工業庫存89萬噸，廣西與云南地方工業庫存接近120萬噸，整體數據與全國統計有所出入。

廣西今年下半年開始一直干旱，甘蔗生長受到不同程度影響，不排除桂北地區糖廠開榨可能有所延遲。據悉，市場有認為22/23榨季產量相比本榨季仍有一定下滑，引發市場偏多情緒，不過當前留給陳糖清庫時間不多，預計后市價格上行仍有一定壓力。

【基本面消息】

國際方面：

9月下半月，巴西中南部地區甘蔗入榨量為2528.7萬噸，較去年同期的3598.7萬噸減少了1070萬噸，同比降幅達29.73%；甘蔗ATR為155.3kg/噸，較去年同期的155.76kg/噸下降了0.46kg/噸。

制糖比為45.42%，較去年同期的43.78%增加了1.64%；產乙醇14.24億升，較去年同期的19.95億升下降了5.71億升，同比降幅達28.64%；產糖量為170萬噸，較去年同期的233.8萬噸下降了63.8萬噸，同比降幅達27.32%。

截至10月11號當周，期貨+期權總持倉為835059手，較前一周減少17885手。投機多頭持倉177820手，投機空頭持倉131397手，投機凈多持倉為46423手，投機持倉由凈空轉為凈多。

國內方面：

海關總署公布數據顯示，2022年8月我國進口食糖68萬噸，同比增加17.68萬噸，增幅35.14%。2022年1-8月累計進口食糖272.45萬噸，同比減少24.16萬噸，降幅8.15%。21/22榨季截至8月，我國累計進口食糖455.42萬噸，同比減少91.11萬噸，降幅達16.67%。

海關總署公布數據顯示，2022年8月稅則號170290項下三類商品8月合計進口量為10.31萬噸，同比增加3.43萬噸，增幅49.81%；2022年1-8月稅則號170290項下三類商品累計進口79.92萬噸，同比增加43.94萬噸，增幅122.11%。

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來源：曲合期貨