出口盈虧繼續下降 PVC期貨成本支撐

供給：PVC生產企業開工率75.46%，環比-2.72%，同比7.31%；其中電石法74.75%，環比-2.21%，同比9.07%；乙烯法77.94%，環比4.40%，同比7.77%。PVC產量41.38萬噸，環比-3.72%，同比9.20%。

需求：下游型材和管材開工高于去年同期，季節性旺季帶來需求邊際好轉。出口至印度盈虧41.85元/噸,上期60.84元/噸。

庫存：本周PVC社會庫存36.5萬噸，環比-2.09%，同比107.50%。工廠庫存38.2萬噸，環比3.13%，同比2.43%。

價格與利潤：本周電石法PVC平均現貨價格環比0.23%至6406元/噸；乙烯法PVC平均現貨價格環比1.00%至6585元/噸。本周乙烯法成本7012.32元/噸，利潤-526.32元/噸，外采電石法成本7503.5元/噸，利潤-1253.5元/噸，山東氯堿綜合利潤274.32元/噸。

基差與價差：基差274；（1-5）月差53。

觀點：本周供減需平，社會庫存去化，企業庫存累庫。供給減量主要來自于西北地區，尤其是新疆受公共衛生事件影響，短期開工難有提升，山東氯堿企業盈利尚好，負荷預計維持。

國內需求受季節性影響形成穩支撐，外需繼續走弱，出口盈虧繼續下降。成本端電石短期易漲難跌。整體而言，PVC受成本支撐，但庫存壓力短期難有大幅緩解，關注供給端干擾的持續性是否帶來正反饋。

來源：曲合期貨