經濟增速預期繼續下調 貴金屬弱勢行情或持續

【行情復盤】

市場普遍預計美國通脹將繼續維持高位，將促使美聯儲繼續激進加息，但該預期已經被市場初步消化，除非CPI數據意外大幅強于預期，否則很難進一步沖擊貴金屬；若數據符合預期或者不及預期，貴金屬反而反彈機會。

美國9月通脹公布前，美元指數和美債收益率維持高位運行態勢，貴金屬亦維持震蕩運行態勢，市場關注焦點依然是美國9月CPI數據。截止17:00，現貨整體在1666-1677美元/盎司區間震蕩運行。

現貨則圍繞19美元關口上下波動，整體在18.91-19.14美元/盎司區間震蕩運行。國內貴金屬日內維持分化走勢，漲0.09%至393元/克；跌1.36%至4436元/千克。

【重要資訊】

①重點關注10月13日20:30美國9月CPI數據，將對美聯儲政策調整節奏提供新依據；預計9月CPI將繼續回落，核心CPI仍維持高位，對聯儲貨幣政策調整的節奏影響有限，關注預期差。

對于美聯儲貨幣政策而言，11月3日凌晨2點公布11月議息會議結果，預計美聯儲2022年剩余時間或再加息100-125BP，預期路徑是可能是75BP-50BP或75P-25BP，前者可能性大，年底將放緩加息步伐。

②近期地緣政治沖突繼續升級，經濟增速預期繼續下調，德國聯邦經濟和氣候保護部12日發布秋季經濟預測報告，預計德國經濟今年將增長1.4%，明年將萎縮0.4%，較今年春季經濟預測報告中的今明兩年分別增長2.2%和2.5%明顯下調。

③9月27日至10月4日當周，黃金投機性凈多頭增加36304手至88385手合約，表明投資者看多黃金的意愿有所升溫；投機者持有的白銀投機性增加7950手至8708手合約，表明投資者看多白銀的意愿有所升溫。

【交易策略】

美聯儲貨幣政策調整步伐、經濟衰退擔憂和地緣政治局勢進展繼續主導貴金屬行情；超鷹派轉向、局勢向好和經濟依然強勁利空貴金屬，反之則形成利多影響。

多重因素助力貴金屬再度回到關鍵點位附近，但是當前未持續走強，故需要繼續關注貴金屬關鍵點位支撐，倫敦金現若再度有效跌破關鍵支撐位，倫敦金現將進入熊市行情，弱勢行情將會持續。

若能穩定在關鍵點位上方，宏觀因素將會助力黃金再度走強；故近期需要繼續關注關鍵點位的支撐。運行區間分析：如果美聯儲加速收緊貨幣政策預期再度使得貴金屬承壓，倫敦金現跌破1675-1680美元/盎司關鍵支撐位，倫敦金現下方將會測試1600美元和1530美元/盎司關鍵位置。

后市隨著聯儲政策收緊影響逐步被市場計價，地緣政治緊張局勢再度升溫、經濟衰退擔憂加劇和資產配置需求等因素影響，倫敦金現四季度再度回到1800美元/盎司上方的可能性依存。

滬金上方繼續關注400元/克關口，下方關注365元/克的支撐。白銀十一假期大幅拉升，上方關注22美元/盎司位置（5000元/千克）；下方則繼續關注18美元/盎司（4200元/千克）和17.5美元/盎司（4000元/千克）關口支撐，核心支撐位為16.88美元/盎司（3800元/千克）。

來源：曲合期貨