美元指數上漲動能減弱 金銀有望筑底回升

一、貴金屬行情及展望

日內行情：

英國央行將結束緊急購債，英國政府拒絕逆轉財政計劃，市場繼續擔憂英國國債利率飆升引發的養老金風險，歐美股市延續小幅調整，美元指數在美國PPI數據公布后沖高回落，倫敦則大致持穩。

美聯儲9月份議息會議紀要并無增量信息，歐美央行官員強調盡快提升利率水平的必要性并警告過早放松的風險，OPEC月報下調全球需求，對歐美央行緊縮引發全球經濟衰退的擔憂抑制工業商品，原油價格錄得三連跌。

北京時間周四晚間將公布美國9月份CPI，市場普遍預期美國9月核心通脹增速反彈但整體通脹增速回落。

我們判斷由于日本央行干預匯市和英國央行大規模財政計劃引發的市場混亂告一段落，美元指數上漲動能在歐洲央行緊縮和美國中期選舉等因素影響下有所減退，因此10月份貴金屬有望筑底回升，觀察倫敦黃金在1650美元/盎司附近的支撐力度。

中線行情：

由于新冠疫情對人們觀念的沖擊，歐美就業市場出現結構性變化，一方面使得歐美就業市場異常緊俏，增強歐美央行持續緊縮的信心；另一方面催生薪資通脹螺旋上升風險，給予歐美央行過度緊縮的理據。

這種情況一方面使得美元指數在經濟比較優勢和海外避險需求的影響下持續偏強，另一方面提升全球經濟衰退風險，前者利空貴金屬且為主要因素，后者利多黃金利空且為次要因素，因此我們判斷貴金屬空頭趨勢尚未結束，且金銀比繼續趨勢上升。

但美國經濟衰退和美國通脹趨緩也會激發市場關于美聯儲放緩甚至逆轉緊縮的臆測，從而使得貴金屬出現階段性反彈。

就10月份來說，我們判斷在歐洲央行緊縮和美國中期選舉的影響下，美元匯率和美債利率的上漲動能將會減弱，從而推動貴金屬出現階段性反彈，操作思路為在反彈動能減弱時布空或做多金銀比。

二、貴金屬市場相關圖表?

三、主要宏觀事件/數據

1、美聯儲9月政策會議記錄顯示，美聯儲官員同意他們需要將利率提高到一個更具限制性的水平，然后在那里維持一段時間，以實現其降低通脹的目標。

多位決策者強調有必要在需要時一直保持限制性立場，幾位與會者強調歷史經驗表明過早結束旨在降低通脹的緊縮貨幣政策周期是危險的。

明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利表示，美聯儲專注于激進提高借貸成本以降低通脹，從目前路徑上后退的門檻很高。

2、英國央行再次重申，其臨時購買英國公債的計劃將于10月14日結束。英國首相特拉斯說她不會削減公共開支，財政部首席秘書ChrisPhilp說政府不會逆轉其減稅計劃。

20年期和30年期英國公債收益率分別觸及5.195%和5.1%，均創下2002年以來最高，為英國央行9月28日開始購債以平息首相特拉斯的減稅計劃引發的市場震蕩以來首次超過5%。

3、石油輸出國組織OPEC在月度報告中下調了2022年全球石油需求增長預測，OPEC預計2022年的石油需求將增加264萬桶/日或2.7%，比之前的預測減少46萬桶/日；2023年需求將增加234萬桶/日，比之前預測的少36萬桶/日。

俄羅斯總統普京表示，俄羅斯計劃在2025年前將石油生產和出口保持在現有水平；并稱盡管西方國家實施制裁，莫斯科不會放棄其在全球能源市場的世界領先地位。

4、華爾街日報援引消息人士稱，美國芯片設備供應商將人員撤出中國領先的內存芯片制造商長江存儲，并暫停那里的業務活動，因為他們正評估美國商務部出臺的半導體出口限制的影響。這些供應商包括KLACORP和科林研發。

5、一位知情人士告訴路透，拜登政府正在權衡限制俄羅斯進口，目前美國政府正在考慮對俄羅斯在烏克蘭的軍事升級作出可能的反應。消息披露后，倫敦三個月期鋁一度跳漲多達7.3%，至每噸2,400美元，收盤回落至2306美元。

來源：曲合期貨