滬鉛供需面偏緊 滬鋅短期供應端壓力較小

【宏觀面】

美國9月CPI同比上漲8.2%，預估為8.1%，前值為8.3%，主要由于食品和房租價格上漲導致。德國9月CPI月率終值1.9%，預期1.90%，前值1.90%。隔夜美國CPI數據略微高出預期，但美聯儲未就此發言。市場預計美聯儲年內加息預期穩定，有色金屬短線下跌后快速反彈，多數上漲。

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隔夜倫低位震蕩收十字線。滬鋅晚間低開后反彈收小陽線。隔夜美國通脹數據超預期一度提振美元，但英鎊大幅走高后，美元隨即回落。歐洲能源價格危機下，后期歐洲冶煉廠減產加劇風險較大，不過能源價格高企對下游需求抑制也在增強。

國內外礦加工費上調，鋅礦逐漸寬松，短期供應端壓力較小，但中期國內后期產量將有望釋放。下游需求回暖跡象暫不明顯。鋅基本面矛盾短期并不突出，短期鋅價高位震蕩。中期關注國內需求能否有起色。

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隔夜倫小幅低開后震蕩偏強收小陽線。滬鉛晚間窄幅震蕩收十字星。LME鉛庫存降至歷史低位，現貨升水維持高位。冬季歐洲能源危機為題更加突出，鉛冶煉企業或進一步收緊。

國內方面，原生鉛產量維持相對高位。再生鉛產能較大，但利潤虧損下，受原料波動影響較大。國內蓄電池旺季需求維持高位，鉛持續去庫。國內鉛供需面偏緊，滬鉛有望震蕩偏強。

來源：曲合期貨