沿海延續去庫節奏 甲醇下方空間愈發堅實

市場消息：

隆眾資訊10月12日消息，中國樣本生產企業庫存47.94萬噸，較節前增加9.12萬噸；港口庫存為58.83萬噸，較節前減少5.78萬噸。

市場表現：

昨日合約收于2763元/噸，日度下跌13元/噸；太倉基差收于97點，較前值下跌7點。

綜述：

昨日甲醇延續下行調整節奏，但午盤跌幅有所收復。節后受烯烴供需矛盾及高價甲醇影響，MTO裝置利潤進一步被壓縮，市場消息稱主要烯烴裝置存在停車計劃。

當前已有中原石化20萬噸/年S-MTO裝置于10月10日停車檢修，檢修時長未定，甲醇存在需求減弱預期，為刺激出貨，主產區廠家昨日繼續下調報價，后市關注本周MTO裝置開工率變化情況。

基本面來看，原計劃于9月內投產的安陽順利11萬噸/年及寧夏鯤鵬60萬噸/年裝置推遲，加之二十大召開在即，焦化企業不同程度限產，本周內地供應增量相對有限。

但是相較于極少的裝置檢修計劃，10月仍有新疆天業30萬噸/年、內蒙古東華60萬噸/年、寧夏寶豐220萬噸/年及奧維乾元20萬噸/年等裝置計劃恢復，所以整體預計本周內地市場甲醇供應仍有增量，但增速將放緩。

需求端來看，節前MTO開工率為75.64%，環比下跌3.52%；傳統下游中二甲醚、甲醛、醋酸以及氯化物的開工率環比分別變化+2.18%、+1.12%、-1.56%以及+6.17%。

由于國內疫情導致需求減弱以及海外宏觀壓力導致的國內出口訂單減少，烯烴需求整體偏弱，這導致CTO/MTO裝置利潤持續走低，本周需及時觀察MTO裝置開工情況，下游減產將對甲醇價格形成拖累。

庫存方面，本周港口庫存環比減少5.78萬噸，節后沿海裝置存在補庫需求但受疫情影響內地甲醇貿易運輸受限，沿海延續去庫節奏，但近期中東地區甲醇裝置運行穩定，預計到港船貨數量將迎來增長，甲醇本月或逐步進入累庫周期。

綜合而言：節后甲醇需求端增量并不明顯，供需偏寬松將對甲醇價格形成一定壓制，但是，當前成本端煤炭價格仍然易漲難跌，甲醇下方空間愈發堅實，且國際油價假期內再次沖高對甲醇存在拉升，整體預計本周甲醇走勢偏強，但存在沖高回落的風險，后期繼續關注節后“銀十”行情。

來源：曲合期貨