錳硅廠家復產增多 硅鐵終端顯露旺季特征

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錳硅盤面近兩日出現回調，但現貨市場挺價意愿較強。北方主流大廠本輪鋼招定價為7550元/噸，較首輪上調100元/噸，環比上漲200元/噸，提振現貨市場信心。

當前部分主產區物流受到短期影響，電力成本維持高位運行，錳礦到廠成本增加，價格近期嘗試第二輪提漲，錳硅成本端支撐力度增強。

近期終端需求開始顯露出旺季特征，9月末成材表需開始回升，節后基建出現趕工跡象。9月社融和貸款數據再超預期，流動性充裕，10月終端需求有望繼續改善。鋼材庫存水平已處于近年低位，成材價格彈性較好。

近日鋼廠利潤走擴，下游對錳硅價格后續上漲的接受度提升。隨著用電緊張的緩解以及錳硅近期價格的回暖，錳硅廠家復產增多。

需求方面，節前五大鋼種產量出現下降，節后部分地區限產，本輪主流大廠鋼招價格雖然環比上調，但鋼招縮量，錳硅需求走弱。供需結構將再度轉向寬松，最近一期獨立錳硅樣本廠家廠內庫存出現累庫。

策略上，錳硅供需結構再度轉向寬松，錳硅價格反彈動能減弱，但下游鋼廠利潤空間改善，鋼招價格回升，疊加成本端支撐力度增強，錳硅短期價格將維持震蕩偏強走勢。

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硅鐵盤面日間低開高走，各主產區現貨市場挺價意愿進一步增強。北方主流大廠10月硅鐵鋼招定價8850元/噸，較上月上調650元/噸，漲幅明顯。近日焦炭和蘭炭小料價格出現提漲，硅鐵成本端支撐力度增強。

相較錳硅而言下游在國慶長假前對硅鐵的補庫較為謹慎，觀望情緒較濃，節后鋼招的推進依舊緩慢。北方主流大廠鋼招價格雖然上調但縮量鋼招，節后部分地區鋼廠限產，鋼廠端硅鐵需求短期轉弱。

金屬鎂價格受成本端支撐近期有所走強，但下游需求無明顯改善，9月國內乘用車銷量環比增幅不明顯，75硅鐵需求無明顯提升。硅鐵供給端隨著用電緊張的緩解和硅鐵價格的回升開始趨于寬松，近幾周產量持續回升但累計增幅有限。

9月末終端需求開始顯露出旺季特征，成材表需回升，10月成材需求有望延續旺季特征，節后基建出現趕工跡象。當前成材庫存已降至低位，疊加鋼廠限產影響短期價格彈性較好。近日盤面鋼廠利潤走擴，鋼廠對硅鐵價格上漲的接受度提升。

策略上，主流大廠10月鋼招落地，本輪鋼招縮量，硅鐵產量回升，供需結構再度轉向寬松。但下游鋼廠利潤空間出現改善，成本端支撐力度增強，本輪鋼招價格上調明顯，硅鐵期現價格短期將震蕩走強。

來源：曲合期貨