基差走弱+下游利潤不佳 甲醇市場弱勢整理

背景分析：內蒙古地區市場弱勢整理。北線地區主流在2500-2550元/噸，商談不多；南線地區商談有限。太倉甲醇市場延續弱勢。紙貨少量逢高出貨，買盤套利為主，單邊部分低位詢盤，基差略強，成交尚可。

現貨成交：2830-2880，基差+10010中成交：2805-2840，基差01+70/+8010下成交：2790-2830，基差01+60/+7011下成交：2770-2800，基差01+40/+45。

外盤方面，遠月到港的非伊甲醇船貨參考商談在330-345美元/噸，近日少數11月到港的非伊船貨成交在+1.8%。固定價格暫時缺乏實盤成交聽聞。遠月到港的中東其它區域船貨參考商談在+6-7%。

裝置方面：廣西華誼年產180萬噸甲醇一體化裝置11日晚因蒸汽原因全線臨停，目前搶修中。斯爾邦80萬噸MTO裝置于9月23日停車檢修，計劃下周重啟。山西晉煤華昱年產120萬噸甲醇項目因裝置因成本問題，計劃減產。

核心邏輯：期貨下跌，基差走弱。下游利潤不佳，傳聞有MTO停車計劃，內地裝置投產在即，預期比較悲觀，價格繼續回落。但煤制甲醇成本偏高，進口貨源價格等存在一定支撐，空頭情緒釋放后，繼續下跌空間有限。

操作建議：觀望。

風險因素：、疫情、宏觀等。

來源：曲合期貨