螺紋鋼需求或超預期回升 熱卷下方支撐仍在

【現貨價格】

現貨：網價上海中天螺紋4010元（-50），北京敬業4110（-），上海本鋼3890元（-90），天津河鋼熱卷3940（-60）。

【重要資訊】

1、9月社會融資規模增量為35300億元，預估為27500億元，前值為24322億元。9月新增人民幣貸款24700億元，預估為18000億元，前值為12542億元。9月末，M2余額262.66萬億元，同比增長12.1%，增速比上月末低0.1個百分點。M1余額66.45萬億元，同比增長6.4%，增速比上月末高0.3個百分點。

2、截至10月11日，據Mysteel不完全統計，共有10個省市發布了疫情防控最新信息。其中，山西運城市鹽湖區將臨時性靜默管理時間延長至10月14日24時；平陸縣臨時性靜默管理時間由10月10日24時延長至10月13日24時。

3、克而瑞研究中心數據顯示，9月100家典型房企融資總量為622.1億元，環比增加61.8%，同比減少28%。中指研究院數據也顯示，9月房地產企業非銀融資總額為777.9億元，同比下降32.2%，環比上升13.3%，融資形勢稍有好轉。

【交易策略】

昨日9月社融數據出爐，9月單月社融增長3.5萬億，同比去年多增6000多億，好于市場預期。其中，企業中長期同比多增6000多億，居民中長期同比少增1000多億。

重點仍在于居民端中長期貸款沒有明顯起色，地產對黑色金屬需求仍未見到企穩跡象。現貨方面節后現貨表現較弱，高價區觀望情緒濃厚，低價情緒又拖累成交。

北方氣溫驟降，影響戶外建筑施工，關注二十大開會期間需求下滑帶來的累庫壓力，短期下方支撐可考慮高爐現貨利潤盈虧平衡附近。

單邊：考慮到近期持續的高產量以及二十大期間累庫預期建議防范價格沖高回落風險，建議中旬后關注逢高賣出套保機會。

風險：需求超預期回升，產量超預期下降等。

套利：逢低做多鋼廠利潤或做多螺礦比。

風險點：粗鋼產量超預期上行，原料供超預期減少等。

來源：曲合期貨