市場氣氛平靜 PVC新開工仍維持低位

現貨市場：常州市場價格下跌，期貨震蕩下行，市場氣氛平靜，貿易商點價出貨為主，下游謹慎逢低補貨，交投一般。上午5型電石料現匯庫提參考6350-6460（-80/-70）元/噸，點價V01+160至+300。

核心邏輯：上周PVC開工率77.9%（+3.5%），升至8月以來新高，部分裝置檢修于9月下旬結束，長停的鹽湖鎂業50萬噸電石法和甘肅金川新融已經開車，10月新增檢修主要是煙臺萬華，供應增加明顯。

9月產量176萬噸，日均環比+2.6%，主因供應擾動減少，裝置負荷提升。10月7日社庫36.8萬噸，環比+2.2（前值-1.2）萬噸，綜合節前備貨因素三周凈累庫0.8萬噸，同比高87%。

10月7日，生產企業在庫庫存天數在4.8天，環比+0.5天，下周預計在5天。9月后兩周成交量破歷史高位，節后報價上調或封盤居多。

海外方面，節前外盤穩中小降，東南亞-20美元，歐美-30美元，印度市場10月需求預期恢復較好，但有美國遠洋低價貨源沖擊，國內節前出口量在0.3-0.5萬噸/周，競爭力弱。

下游方面，各地“保交樓”落地，但新開工維持低位，制品企業訂單周期較窄。成本端，電石低開工，需求好轉推漲100-150元/噸。綜上，10月焦點在于如何解決高庫存下較高的供應增量問題，預計節后走勢先揚后抑。

來源：曲合期貨