電解鋁產量增速放緩 銅假期累庫弱于預期

11日高開高走，沖高回落。截至10月10日收盤，滬CU2211合約收報62360元/噸，漲1100元/噸，漲幅1.80%。

主力BC2212合約收報55120元/噸，漲1150元/噸，漲幅2.13%。滬AL2211合約收報18465元/噸，跌100元/噸，跌幅0.54%。

當地時間周一（10月10日），美聯儲副主席布雷納德（LaelBrainard）表示，在平抑通脹收緊貨幣的同時，該行正在密切關注經濟方面的風險。

她強調了緊縮貨幣政策的必要性，重申了致力于降低通脹回到2%的央行目標，“收緊貨幣政策的累積效應需要時間才能在經濟中發揮作用。”

與其他官員不同的是，布雷納德當日在芝加哥的演講更關注未來一年的經濟風險。她表示，為了能更好地對齊供應端，高利率正在抑制經濟的需求端。

布雷納德說道，美聯儲在制定貨幣政策時將非常謹慎且依賴數據，會根據經濟、就業和通脹的即時表現動態調整。市場認為雷納德講話偏向于鴿派，隔夜市場多頭熱情回升，提振價格。

銅方面，截至10月9日周日，SMM全國主流地區銅庫存環比節前增加1.65萬噸至8.27萬噸，小于年節后2.09萬噸的累庫幅度，總庫存較去年同期的11.10萬噸低2.83萬噸。

現貨市場方面，10月11日SMM1#電解銅現貨對當月10合約報于貼水90~10元/噸，均價貼水50元/噸，較上日下跌595元/噸。隔夜價差擴大，下游及貿易商皆無法接受過高成本，昨日現貨市場開盤升水快速調降。

鋁方面，當前電解鋁庫存處于較低水平。10月10日，SMM統計國內電解鋁社會庫存67.2萬噸，較節前9月29日庫存增加5.3萬噸，較10月8日庫存小幅減少0.2萬噸，較去年同期庫存下降19.1萬噸。

十一假期累庫較去年有所增加，但庫存水平處于近4年來低位。交易所庫存也在下降。節前最后一周上期所鋁庫存減35487噸至174511噸，為近六年新低。

10月10日LME鋁庫存327675噸，較9月30日下降4500噸。整體來看，市場認為雷納德講話偏向于鴿派，隔夜市場多頭熱情回升，提振銅鋁價格。

銅方面，假期累庫弱于預期，低庫存對銅價具有一定支撐。鋁方面，當前海外能源危機下電解鋁仍有減產預期，國內產量增速放緩，庫存處于較低水平，基本面對鋁價仍有支撐。

來源：曲合期貨