銅價或震蕩為主 滬鉛加工費繼續下降

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行情回顧：滬2211合約收漲1.73%。

宏觀面：9月乘用車市場零售達到192.2萬輛，同比增長21.5%，增長較快；9月零售環比增長2.8%，環比增速處于近20年同期歷史低位。

1-9月累計零售1487.5萬輛，同比增長2.4%，同比凈增35.5萬輛，其中6-9月同比凈增143萬輛，增量貢獻巨大。

基本面：10月11日，上海物貿銅平均價為63,955，長江有色市場1#電解銅平均價為64,510元/噸，較上一交易日增加1,260元/噸；上海、廣東、重慶、天津四地現貨價格分別為72,120元/噸、64,180元/噸、64,520元/噸、64,470元/噸。

10月11日，電解銅升貼水維持在下降195元/噸附近，較上一交易日下跌585元/噸。10月10日，上海物貿精煉銅價格為62,960元/噸，廣東南海地區廢銅價格為57,200元/噸，精廢價差為40元/噸。

9月中國銅冶煉廠粗煉費（TC）為84.7美元/干噸，精煉費（RC）為8.47美分/磅。10月10日，LME銅庫存為143,775噸，較上一交易日維持不變，注銷倉單占比為8.4%。

后市展望：宏觀面不確定性較高，銅價震蕩趨勢為主。

操作建議：銅繼續保持觀望。

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行情回顧：滬2211合約小幅上漲0.23%。

基本面：10月11日，長江有色市場1#鉛平均價為15,250元/噸，較上一交易日增加50；上海、廣東、天津三地現貨價格分別為15,000元/噸、15,200元/噸、15,250元/噸。

10月11日，1#鉛升貼水維持在貼水-125元/噸附近，較上一交易日減少15。10月10日，LME鉛庫存為31,275噸，較上一交易日減少600噸，注銷倉單占比為65.15%。

9月30日，上海精煉鉛庫存為53,862噸，較上一周減少19,402噸。鉛加工費繼續下降，鉛蓄電池需求保持穩定。

后市展望：鉛可能繼續在震蕩區間內運行。

操作建議：技術面，注意觀察滬鉛能否突破震蕩區間上沿。

來源：曲合期貨