市場原糖供應偏緊 短期白糖仍維持強勢盤整

【行情回顧】

11日鄭糖主力2301合約收于5577元/噸，漲幅2.48%；夜盤震蕩上行，收盤報5591/噸，漲幅0.25%。

【現貨概述】

產區現貨報價持平，南寧站臺價5660元/噸；銷區加工糖報價5710-6350元/噸，總體成交一般。11月基差97元/噸，1月基差83元/噸。

【市場分析】

1、巴西經濟外貿部數據，9月出口308萬噸糖和糖蜜，同比增加21%。

2、StoneX咨詢公司估計，巴西中南部下一年度食糖產量可能達到3520萬噸，比上一年增長5%，制糖比為44%，中東北部制糖比為46%。估計數受燃料稅率變動決定，乙醇和汽油價格競爭是改變生產商對糖醇調整主因。

昨日經歷節假日五連陽后略有回調，大宗商品漲勢平穩，原糖持續震蕩上沿盤整，3月合約收盤報18.65美分/磅，但近遠價差有所收窄。

巴西生產受限于近期降雨天氣放緩，令市場原糖供應偏緊，而北半球印度出口政策遲遲不出，疊加不斷維持溢價，市場認為印度開榨前期仍以偏向生產白糖為主，使得投機資金凈多頭寸增持，短期原糖維持強勢盤整。

國內節后商品反彈，鄭糖2301合約跳空高開，盤中資金平空離場，收盤企穩于10日均線上方。現貨市場價格調整不大，集團銷售一般，市場交投氛圍較節前活躍。北方甜菜開機產能增加，預計本月中旬新疆、內蒙產能達到高峰。

9月各地產銷數據陸續公布，陳糖結轉高于上年同期。近期船報進口巴西開往中國宣船下降，反應內外價差走闊，抑制加工糖買糖意愿。關注需求端現貨補庫和加工糖報價。新舊榨期轉換，鄭糖受制各方面壓力，能否繼續反彈仍須觀察。

【策略建議】

關注5600壓力位，保持日內短線交易為主。

來源：曲合期貨