需求難有明顯改善 橡膠仍有筑底可能

一、天然盤面分析

11日上期所天然合約RU2301高開低走。開盤價13095元/噸，最高價13135元/噸，最低價12850元/噸，收盤價12875元/噸，較上一交易日下跌1.30%，成交量24.4萬手，持倉量14.8萬手。

二、現貨市場

昨日天然橡膠市場均價為12050元/噸，下調142元，跌幅為1.16%。

華北：報價下跌，國營全乳12250，標二11500，越南3L在12250，泰三煙片14800；山東：報價下跌，國營全乳11950，標二11500，越南3L在11950，泰三煙片14500。

華東：報價下跌，國營全乳11950，標二11500，越南3L在11900，泰三煙片14500；云南：報價下跌，國營全乳12100，云南民營5#報10950，云南民營10#報10800，20#輪胎膠報10900。

三、基本面分析

基本面上，國內外天然橡膠季節性增產，需求偏弱，供強需弱局勢不變。國外原料膠水上量，國內橡膠進口增加，供應維持寬松，國內輪胎企業需求不佳，國慶期間輪胎行業放假，開工有所下滑。

今年8月以后，海外需求轉弱，海關總署發布8月橡膠輪胎出口同比下滑近10%也能佐證。輪胎金九銀十旺季下，其需求并無明顯改善。

加之國慶期間疫情形勢嚴峻，物流運輸受阻，需求難有改善。基本面依舊延續弱勢，滬膠仍有筑底可能。

四、交易策略建議

偏空交易。

來源：曲合期貨