螺紋鋼假期庫存累庫 鐵礦石港口庫存延續下降

行業要聞：

1.10月10日，全國主港成交111.00萬噸，環比增72.1%；237家主流貿易商建材成交17.38萬噸，環比增19%。

2.上周，中國47港鐵礦石到港總量2708.4萬噸，環比增加266.9萬噸；中國45港到港總量2653.7萬噸，環比增加311.7萬噸。

3.中鋼協數據顯示，2022年9月下旬，重點鋼企粗鋼日均產量213.14萬噸，環比下降0.63%；鋼材庫存量1588.29萬噸，比上一旬減少177.81萬噸，下降10.07%。

：上一交易日螺紋現貨標的價格4090元/噸，漲10，01合約基差215點。昨日盤面漲勢強勁，消化假期宏觀及現貨市場波動。宏觀層面交易通脹-加息-衰退邏輯主線未變，風險依然高企。

基本面來看，假期庫存小幅累庫，去庫壓力不大，二十大前河北鋼廠限產政策加碼，產量增幅受到限制；基建拉動開工，需求邊際改善，成交或延續小幅回暖，對螺紋有弱支撐。

房地產寬松政策繼續發力，穩增長仍有預期，但效果顯現仍需時間和市場信心修復。預計短期螺紋有弱反彈行情，4000點附近壓力較大，中長期需求走弱將成為主要壓力。

主要風險：宏觀風險沖擊，旺季預期落空。

鐵礦石：上一交易日青島港PB粉報價765元/噸，漲5，01合約基差99。短期鐵礦供需依然偏緊，近期發運量和到港量維持正常偏低水平，而鐵水產量持續回升，供需進一步趨緊，港口庫存延續下降。

鋼廠庫存再創新低，庫銷比大幅走低，鋼廠補庫驅動決定了鐵礦向上彈性大于螺紋，擠壓鋼廠利潤為主要邏輯。關鍵驅動在需求，關注終端需求回暖下產業鏈的正反饋傳導。

主要風險：終端需求旺季不旺的負反饋壓力，河北鋼廠限產力度。

來源：曲合期貨