鋁價或震蕩偏強走勢 鋅維持供需雙弱局面

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現貨報價，佛山地區報價18600~18640元/噸，較上日上升260元/噸；無地區報價18580~18600元/噸，較上日上升260元/噸。

杭州地區報價18600~18620元/噸，較上日上升240元/噸；重慶地區報價18620~18640元/噸，較上日上升210元/噸。

沈陽地區報價18540~18560元/噸，較上日上升190元/噸；天津地區報價18540~18560元/噸，較上日上升160元/噸。昨日夜盤滬窄幅震蕩。

基本面，倫敦金屬交易所（LME）表示就可能禁止俄羅斯金屬交易進行磋商，目前歐洲和美國對于俄鋁的依賴較大，若制裁落地的話對歐洲地區的鋁供需影響較大。

此外海外能源擾動在長假期間仍在，歐洲延續減產。國內方面，云南電力緊張限電政策最終落地，目前市場上的關注重點已經從能否減產轉移到減產范圍到底有多大上。

據阿拉丁（ALD）調研統計，截止本周，云南地區運行產能降至432萬噸，較限電前減產百萬噸，整體減產比例約19%。

需求端疫情影響依然存在擾動，同時房地產市場依然維持低迷，根據國家統計局數據，8月份的房地產開發景氣指數為95.07，創下一年來新低。9月22日，SMM統計國內電解鋁社會庫存66.6萬噸，較上周四庫存減少0.9萬噸，庫存進一步下降。

綜合來看，供應端的干擾已經存在，導致電解鋁庫存進一步下滑，但鋁價上行空間仍受下游需求疲軟抑制，短期鋁價預計維持震蕩偏強走勢。

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現貨報價，上海0#錠報價25150~25250元/噸，較上日上升410元/噸，廣東0#鋅錠報價24750~24850元/噸，較上日上升320元/噸，天津0#鋅錠報價25150~25250元/噸，較上日上升390元/噸。昨日夜盤滬鋅窄幅震蕩。

基本面，海外能源擾動在長假期間仍在，歐洲鋅冶煉廠減產進一步加劇。

國內方面，9月Mysteel統計的國內煉廠周度產量已經基本恢復到今年一季度的水平，目前來看受云南地區限電波及影響的鋅冶煉廠較少。

國內外鋅比價收斂，也是的進口鋅錠和鋅礦的利潤空間打開，對國內供應提供增量。需求端，端邊際改善放緩，鋅維持供需雙弱。綜合來供應端對鋅的定價已經很充分了，四季度或出現長線做空鋅的機會。

來源：曲合期貨