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【市場分析】
國慶假期外盤LME合約上漲6.75%，節內呈現先高后低的走勢。主要原因是上半周因英國央行宣布啟動臨時購債，工業品紛紛反彈。下半周，美國經濟數據超預期，美聯儲官員堅持鷹派觀點，工業品繼續承壓。
影響節后滬價格主要因素：
1、海外加息周期下對工業品需求抑制。
2、云南地區部分企業減產擴大至20-30%，且有后續增加的可能性。
3、國內需求開始逐漸企穩，新能源和光伏訂單增加，海外需求受抑制明顯或將進一步下降。
4、倫交所限制俄鋁進入“做實”，或將帶來極端逼倉行情。
5、成本端，隨著云南地區減產，氧化鋁價格或將進一步走低，但煤炭價格未見回落預期成本部分或將保持平穩。
6、社會庫存仍為觀察到累庫現象，低于市場同期。
目前看，國內基本面因供給減產疊加成本上移形成微觀利多局面，宏觀加息衰退交易成為利空主要因素。繼續關注18000、19000支撐及壓力位，市場在為未收到確定性消息前，難見明顯趨勢。
【投資策略】
期貨交易策略：繼續關注18000、19000的支撐及壓力位，做好區間操作。期權交易策略：場內波動率持續下行，買入策略較為推薦。
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【市場分析】
美非農就業人數超市場預期，11月FOMC會議加息75bp的概率已超過80%，歐元區通脹高企、能源成本飆升、經濟不確定性增加且需求走弱，宏觀面將繼續給價施壓。
再生銅供應緊張及進口銅增量有限，導致國內電解銅供應偏緊，9月下游消費增長雖未符合預期，但國慶節備貨需求較為明顯，形成較為明顯去庫趨勢。截至9月29日，國內電解銅現貨庫存4.58萬噸，較上周同期下降0.71萬噸，降幅比例達到11.11%。
后續需關注節后庫存變化情況，預計貨商面臨換月高基差壓力下，疊加下游采購情緒降溫，升水堅挺局面將有所改善。
【投資策略】
建議少量空單持有。
來源：曲合期貨
