氣溫逐漸下降 液化石油氣需求量預期將增加

一、三季度行情回顧

三季度國際價格整體呈現下行走勢。對大宗商品均支撐減弱，沙特CP價格連續走跌，進口氣價格下行，拖累國產氣價格跟隨走跌。市場下游入市心態偏謹慎，采購積極性不高。

7月山東民用氣價格低位至5500元/噸，且個別已跌破此價格，高位在5850-5880元/噸。截至7月29日，山東民用氣7月均價在5750元/噸。

8月山東民用氣價格低位至5350元/噸，高位在5950元/噸。截至8月31日，山東民用氣8月均價在5627元/噸，環比7月的5740元/噸跌1.97%。

從供應端來看，三季度較二季度在供應商有所增長，日均供應量6000噸左右。需求面來看，季節性因素持續，民用終端需求7月份一般，8月份天氣轉涼，有所提升，但受疫情反復，需求面難以大幅提升，按需小單采購為主。

雖區內工業需求較為穩定，但有其他可替代資源，對于民用氣采購力度有限。三季度華東地區液化氣市場價格呈現下行走勢，高位價格難支，交投重心有連續下移，其中上海地區跌幅尤其明顯。

PDH裝置檢修明顯增多。進口氣方面，價格從7月開始呈現穩中偏弱趨勢，前期碼頭到港有限，局部現貨偏緊，價格維持高位，商談空間有限。

華中液化氣市場民用及工業氣均呈下行走勢，前期民用氣低供帶來一定支撐，但后期需求不佳。醚后碳四市場需求表現相對穩定，但油品市場弱勢導致醚后碳四受到一定拖累。

民用氣市場來看，7月氣溫升高，需求表現欠佳。三季度中旬國際原油價格有先抑后揚的走勢，但整體仍然是下跌趨勢，在國際政治形勢及加息背景下，對經濟的預期擔憂情緒較濃，國內液化氣也同樣受到影響。

華北、華南地區同樣受到市場對經濟形勢衰退擔憂及油價下跌的影響，價格整體呈下跌走勢，河北地區三季度初部分裝置全廠停工檢修。需求面表現同樣不樂觀，相比較而言，醚后碳四的需求和價格相對穩定。

二、供給分析

2022年8月我國LPG進口量217.60萬噸，環比增多1.18%，同比增多3.38%。其中丙烷進口量159.42萬噸，環比增多1.67%；進口均價732.94美元/噸，環比降低5.13%。丁烷進口量55.55萬噸，環比增多1.10%，進口均價713.96美元/噸，環比降低6.26%。

從供應方面來看，中東地區及美國仍然是國內進口LPG的主產地。隆眾資訊統計數據顯示，本月國內VLGC主要來自于12個國家和地區，本月新增了來自歐洲的一船資源，開啟國內進口新結構。

本月中東地區供應總量142.83萬噸，環比增加17.62%，同比增加38.40%；美國供應總量67.40萬噸，環比增加1.05%，同比增加9.77%。

三、需求分析

2022年8月我國LPG出口量7.40萬噸，環比增多11.03%，同比增多31.12%。其中2.99萬噸，環比增多3.39%，出口均價732.94美元/噸，環比降低4.91%。丁烷出口量在4.40萬噸，環比增多16.95%，出口均價736.25美元/噸，環比減低6.30%。

四、后市行情展望

國內盤面第三季度整體呈現下跌趨勢，第四季度進入消費旺季，氣溫逐漸下降，民用氣的需求量預期將增加。

目前在國際形勢、疫情反復等大環境影響下，對未來的經濟衰退的預期占主導，但石油生產商高管及大宗商品貿易商稱，因為連年投資不足導致的產能枯竭，將導致未來產量難以彌補新增需求的缺口，所以對未來油價保留大幅度上漲的觀點。

目前有大量船舶處于壓港或者在途狀態。隆眾資訊統計數據顯示，錨地及9月底共有26.5萬噸資源待卸，分別在華東和山東港口，據悉部分將延后至國慶期間卸貨。

同時，10月份已有97萬噸裝船發出，資源均來自中東地區和美國，多數發往華東地區。

對于第四季度國內現貨及的走勢，仍然需要密切關注供需的變化及國外石油和國際政治形勢的走向，價格是否回暖在第四季度需求量按照預期大幅增加的情況下，需要成本端的配合。

來源：曲合期貨