終端外貿訂單未見改善 PTA期價或震蕩偏弱

供應趨于回升，終端消費疲軟，TA301前空持有PX方面，浙石化900萬噸/年裝置負荷提升；9月底開始儀征化纖64萬噸/年、揚子石化60萬噸/年、逸盛大化225萬噸/年裝置將陸續重啟，原料供應緊張格局較前期有所緩解。

PTA方面，受持續高加工費的驅動，PTA開工負荷已提升至73.5%，較8月上旬的開工負荷低點提升7.6個百分點。

新裝置方面，山東威聯化學二期250萬噸/年、桐昆250萬噸/年PTA新裝置將于11月陸續投產，恒力惠州250萬噸/年PTA新裝置可能推遲至年底投產。預計進入四季度PTA產能壓力將使庫存逐步累積。

需求端看，目前金九銀十傳統消費旺季過半，終端外貿訂單未見改善，內銷家紡類面料訂單依舊沒有起色，江浙地區織造坯布庫存天數仍維持在一個月以上的高位。

部分聚酯工廠已有再次減產的意向，近期仍以被動去庫為主，預計需求再度走弱的概率較大。

成本端看，美聯儲加息75基點靴子落地，當前市場以宏觀利空影響因素為主導，長期原油疲弱局勢難改，對PTA、成本驅動向下。

總體而言，隨著PX供應預期回升，PTA因原料供應偏緊的限制將有所改善；終端紡服市場消費疲軟難見旺季跡象，聚酯鏈各產品或震蕩偏弱。

來源：曲合期貨