焦炭重回提漲通道 焦煤供應延續偏緊態勢

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供應方面，部分西北焦企因原料成本攀升及經營狀況不佳陷入虧損，主動減產意愿隨之增強，焦爐開工情況整體呈現下滑態勢，獨立焦企焦炭日產延續偏緊格局。

需求方面，鋼廠利潤亦維持低位，但鐵水產量延續回升態勢，焦炭入爐剛需支撐走強，且傳統旺季推升需求預期，節前鋼廠對原料存在短期補庫行為，焦炭庫存壓力逐步向下游轉移。

現貨方面，焦炭首輪提漲范圍繼續擴大，主產區焦企陸續上調焦炭出廠價100元/噸，煤炭成本快速上行使得焦企經營局面陷入困境，漲價意愿不斷增強，現貨市場又臨拐點，但下游鐵水利潤亦處低位，鋼廠對成本把控力度也同步上升，鋼焦博弈繼續升溫。

綜合來看，煉價格上行推升焦企成本，焦化廠廠內庫存低位且出貨積極，焦炭提漲范圍繼續擴大，而鋼廠補庫助力市場情緒回升，關注下游采購持續性及本輪提張能否節前落地。

焦煤：

產地煤方面，礦山安監局派出督察組對各個主產區煤礦安全生產工作進行指導，國慶前政策性限產因素或繼續升溫，且當前依然存在洗煤產能受電煤保供相關事宜而擠占，焦煤精煤產出料延續平穩偏緊態勢。

進口煤方面，蒙古塔礦至噶順蘇海圖口岸鐵路正式通車，蒙煤通關恢復預期強烈，但口岸轉口依然不暢，昨日甘其毛都口岸通關車數銳減近半，市場傳聞口岸海關檢查及防疫檢查趨嚴，煤炭進口補充預期繼續落空。

需求方面，現貨市場成交平穩，焦炭重回提漲通道，焦企節前補庫意愿或有增強，礦方庫存壓力尚且不高。

綜合來看，煤炭進口增長預期再度落空，且臨近國慶坑口安全檢查亦有所嚴格，焦煤供應格局延續偏緊態勢，價格下方支撐走強，關注下游補庫持續性及進口市場政策變動。

來源：曲合期貨