菜籽粕到港數量增加 菜籽油出口需求旺盛

【行情復盤】

期貨市場：29日，菜粕主力01合約走勢堅挺，午后收于3239元/噸，上漲70元/噸，漲幅2.21%；菜油01合約繼續反彈，午后收于10850元/噸，上漲104元/噸，漲幅0.97%。

現貨價格方面，沿海油廠菜粕現貨價格上漲，南通4340元/噸漲60，合肥4150元/噸漲50，黃埔4370元/噸漲80。菜油現貨價格上漲，南通13180元/噸漲80，成都13230元/噸漲80。

【重要資訊】

AAFC發布9月供需報告顯示，加拿大期末庫存預計50萬噸，處于歷史極低值；【利多】

Datagro對2022/23年度南美大豆作物進行的首次調查顯示，2022/23年度南美大豆產量將達到創紀錄的2.1934億噸，比2021/2022年度的1.8195億噸增長21%；【利空】

商品經紀和分析公司艾倫代爾公司(Allendale)基于生產者的調查發現，伊利諾伊，印第安納以及衣阿華的和大豆單產下降，全國范圍內的平均單產降低。艾倫代爾公司預計2022/23年度美國玉米平均單產為每英畝172.39蒲，大豆平均單產預計為每英畝50.86蒲；【利多】

自9月10日起，巴西各州陸續拉開了新季大豆種植的序幕，盡管2021年巴西大豆產量曾受到拉尼娜氣候導致的干旱的損害，但巴西豆農仍對今年的產量前景保持樂觀；【中性】

截至2022年9月18日當周，美國大豆生長優良率為55%，分析師平均預估為56%，之前一周為56%，去年同期為58%；【利多】

本周首次發布的大豆收獲進度為3%，去年同期5%，五年同期均值5%。報告出臺前分析師平均預期大豆收獲進度為5%；【利多】

9-10月大豆到港量較少，月均550萬噸左右，11月之前預計油廠挺價為主。【利多】

【交易策略】

觀點暫不變。菜粕日內大幅拉漲一是加拿大農業食品部公布的較低的加拿大庫存，二是豆菜粕價差較高使得做多資金蠢蠢欲動。

美聯儲鷹派加息75BP，后續預計將會維持加速加息節奏，對美豆形成一定空影響。美元指數大幅上漲，對大宗商品形成利空。由于6-10月大豆到港量緊張，港口大豆及庫存連續下降，且油廠榨利不佳，挺價心態濃厚。

短期連粕預計仍將強于美豆，M2301沖高4100-4200元/噸的可能較大，但預計持續性拉漲可能性不大，不建議追高，暫時觀望，等待沖高基差回歸后逢高沽空為主。目前基差處于高位，11月預計大概率以現貨向下靠攏期貨進行基差回歸。

目前菜粕供應相對充足，四季度菜籽及菜粕到港量增加，后期預計仍將弱于豆粕，操作上逢高空為主，上方空間看到3100-3200元/噸，RM2301第一目標位2800元/噸。觀點暫不變。

菜油主力01合約于10000位置強支撐，短期或有反復，前期空單考慮止盈。印尼國內棕櫚脹庫，急迫需要出口，而馬棕勞工短期反復但有向好解決預期，黑海貿易逐步恢復后俄烏葵油及出口需求旺盛。

10月中旬之前不看好油粕比，10月下旬以后考慮做多油粕比。短期菜油受菜籽庫存消息刺激，上漲難以為繼。

來源：曲合期貨