鐵水增量空間或將有限 短期鐵礦石呈震蕩走勢

盤面走勢上，近期2301主力合約處于震蕩走勢，上周震蕩小幅收漲，整體漲幅為0.49%，本周截止昨日收盤，漲幅為0.21%。

供應方面，9月19日-9月25日期間，澳洲巴西鐵礦發運總量2832.9萬噸，環比增加291.1萬噸。澳洲發運量2033.2萬噸，環比增加164.0萬噸，其中澳洲發往中國的量1717.3萬噸，環比增加190.0萬噸。

巴西發運量799.8萬噸，環比增加127.1萬噸。中國45港到港總量2308.2萬噸，環比減少51.5萬噸。當前隨著港口檢修的結束和天氣的好轉，澳巴發運持續增加，到港量有所下降。

統計局數據顯示，8月份，中國鐵礦石原礦產量為8113.3萬噸，同比下降3.9%；1-8月累計產量為65262.6萬噸，同比下降0.4%，近期受礦難影響疊加二十大會前礦山安全檢查增多，預計國內鐵精粉產量可能有所減少，短期鐵礦供應水平偏穩。繼續關注供應端的變化情況。

庫存方面，截止2022年9月23日，45港進口鐵礦庫存環比減少534.72萬噸至13184.2萬噸，疏港量環比增加35.36萬噸至315.14萬噸。

由于節前鋼廠加速補庫，疏港量大幅回升，國內鐵礦庫存出現明顯減量。后期繼續關注港口庫存的變化情況。

需求方面，根據我的鋼鐵網數據顯示，上周247家鋼廠高爐開工率82.81%，周環比增加0.4%，同比去年增加5.37%；高爐煉鐵產能利用率89.08%，環比增加0.75%，同比增加6.97%；日均鐵水產量240.04萬噸，環比增加2.02萬噸，同比增加19.91萬噸。

自8月以來，鋼廠持續復產，復產高爐逐步達到滿產，使得鐵水產量連續八周環比增加，目前已回升至今年以來的高位區間。

當前鋼廠進口礦庫存逐漸增加，國慶節前的鋼廠爐料補庫行情或將告一段落，唐山等地限產趨嚴或帶動鐵水出現走弱，疊加較低的鋼廠利潤，或制約鐵礦需求進一步上升空間。繼續關注需求端變化情況。

技術面上，從周線上看，當前鐵礦2301主力合約下方得到5周和10周均線支撐，上方受20周均線壓制，周MACD指標出現金叉。

從日線上看，當前鐵礦2301主力合約下方得到20日和30日均線支撐，日MACD指標開口向上運行，技術上處于震蕩走勢，短期關注下方60日均線附近的支撐力度，上方關注120日均線附近的壓力。

整體來看，本期澳巴鐵礦發運繼續回升，到港量有所回落，鐵礦港口庫存大幅去庫，鐵水產量持續回升。

當前鐵礦石處于強現實弱預期的局面，鐵水產量處于高位短期內或將繼續支撐礦價，但由于限產政策影響，后續鐵水增量空間或將有限，預計短期礦價呈現震蕩走勢。后期繼續關注需求端變化以及海外礦山供應情況。

來源：曲合期貨