PTA去庫速度減慢 短纖開工率或有下降趨勢

一、相關資訊

1.據丹麥能源署，在“北溪-1”和“北溪-2”天然氣管道中共檢測到3處泄漏。北溪天然氣管道三條支線同時遭到破壞尚屬首次，“受損情況空前”，瑞典和丹麥都記錄到強烈的水下爆炸，何時恢復供氣無法預測。

俄氣警告說，俄羅斯有可能制裁烏克蘭石油天然氣公司Naftogaz。俄氣稱，將阻止烏克蘭石油天然氣公司收取過境費，市場擔憂，此舉將使通過烏克蘭流向歐洲的天然氣面臨風險。

2.據媒體報道，俄羅斯正推動OPEC+減產石油100萬桶/日。WTI盤中上漲超3%，報79.03美元，布油也漲超3%，突破87美元。本周一，油價盤中跌至逾八個月最低。

3.為應對風暴，墨西哥灣11%的石油產量和8.56%的天然氣產量已經關閉。

二、策略建議

【】

1.微觀數據

（1）PTA開工率至上周四PTA負荷上調至73.5%。PTA流通庫存148.40天（+15.9）。江浙滌絲今日產銷局部回升，至下午3點附近平均估算在120-130%左右。聚酯負荷在83.9%。

（2）TA2301合約以5316點收盤，較上日結算價下跌94點，日內減倉5087至1215829手，成交2552134手。TA01合約基差954（+104）。

（3）PTA現貨價格6270（-90）元/噸，中國PX價格1040（-5）美元/噸，石腦油價格638（-10）美元/噸，WTI價格77.96美元/桶，Brent原油84.43美元/桶。PTA現貨加工費717（-150），聚酯平均利潤27（-50）元/噸。

2.市場核心邏輯

PTA供需轉弱，需求未見明顯旺季提升，去庫速度減慢。隨著國慶假期的來臨，下游工廠可能會放假或放緩開工率。現貨偏強。上周五晚夜盤原油和聚酯端下跌，市場情緒不佳。

3.建議

整體我們認為，可以輕倉持有PTA空單，短期多看少動，需要注意原油下跌和宏觀的風險。

【MEG】

1.微觀數據

（1）截至9月22日，中國大陸地區整體開工負荷在43.98%（較上期下降2.44%），其中煤制乙二醇開工負荷在28.67%（較上期下降2.08%）。

（2）華東主港地區MEG港口庫存約90萬噸附近，環比上期減少1.1萬噸。

（3）MEG外盤價491（-2）美元/噸，內盤4197（-31）元/噸，EG2301合約4286（+66）點收盤，EG01合約基差-89（+97）,EG15價差-40（+10）。

2.市場核心邏輯

乙二醇周開工率下降，聚酯開工率小幅上升。乙二醇庫存去庫。隨著國慶假期的來臨，下游工廠可能會放假或放緩開工率。

3.建議

整體我們認為，可以輕倉持有乙二醇空單，短期多看少動，需要注意原油下跌和宏觀的風險。

【】

1.微觀數據

（1）本周期（20220916-0922）純滌紗行業平均開工率在65.94%，較上周四持平。

（2）截至9月22日，純滌紗行業周均庫存在29.55天，較上周四上升0.19天。

（3）合約價格7144（+34）元/噸，短纖主力合約基差581（-59），短纖利潤58（+62）元/噸。

2.市場核心邏輯

短纖開工率環比持平，庫存環比小幅累庫。短纖利潤虧損，預計由于國慶假期的來臨，短纖開工率會有繼續下降趨勢。

3.建議

整體我們認為，可以輕倉持有空單。需要注意原油下跌和宏觀的風險。

來源：曲合期貨