表觀需求環比走強 熱卷上方仍有調整空間

【行情復盤】

期貨市場：偏強運行，2301合約日內漲2.26%。

現貨市場：日內天津主流報價3950元/噸，低合金加價150元/噸。現貨報價以小幅上揚，市場交投氛圍偏強，國慶假期前補庫需求仍在。

【重要資訊】

1、9月26日，三部門：延續新能源汽車免征車輛購置稅政策。

2、近日國務院安委會派16個檢查組對各地安全生產進行檢查“回頭看”，此次督導檢查將于11月底結束。

3、2022年1-8月，國內新能源重卡市場銷量達到1.34萬輛，同比大增319%，比去年全年銷量還多出了近3000輛。

4、2022年1-8月機械工業增加值同比增長3.6%，其中通用設備制造業下降1.9%，專用設備制造業增長4.3%，汽車制造業增長4.5%，電氣機械和器材制造業增長10.7%。

【套利策略】

卷螺差仍有一定做多空間，熱卷周產量變動存在不確定性，熱卷正套確定性下降，建議觀望。

【交易策略】

9月熱卷供需雙增，進入需求驗證期。美國通脹超預期，鷹派加息打壓預期，大宗商品氛圍波動較快。國內相關下游有產業刺激政策，預期轉好但需求和價格現實仍偏弱。8月粗鋼產量環比增加3%，9月慣性復產，盈利鋼企占比在60%上下，產量增量短期相對有限。

板材廠周產量小幅下降，東北鋼企檢修；庫存小幅下降，因華東上周臺風影響恢復正常，華北接單不佳；高頻表觀需求環比小幅走強。經濟數據整體偏弱，8月房地產數據延續走弱，房價下跌城市增加，旺季預期不宜過高。

技術上，01合約結構上構筑3550-4050區間，小周期創月內新高。操作上，暫以區間思路看待，等待給出鋼廠一定利潤后中線空單再入場，短期仍未脫離區間，小周期存在一定的做多空間，下一阻力在上方3980-4050，國慶補庫有驅動。

來源：曲合期貨