避險情緒升溫

昨日，兩市再度下挫，量能處于年內低位。其中，四大指數全線走低，上證50指數跌1.17%、滬深300指數跌1.63%、中證500指數跌2.54%、中證1000指數跌3.10%。期指方面，IH、IF、IC、IM也全線下行。期權方面，標的資產50ETF跌1.12%、華泰柏瑞300ETF（510300）跌1.42%、嘉實滬深300ETF跌1.54%、南方中證500ETF（510500）跌2.35%、嘉實中證500ETF（159922）跌2.29%、易方達創業板ETF（159915）跌2.47%。各品種期權購沽隱波低位反彈，整體處于歷史均值上方，合成標的小幅升水，期權市場情緒偏謹慎。

盤后數據顯示，50ETF期權市場活躍度下降，持倉量略減。當日期權總持倉2950017張，較前一交易日減少33573張。其中，認購持倉1935951張，較前一交易日增加51059張；認沽持倉1014066張，較前一交易日減少84632張。持倉量PCR值為0.5238，較前一交易日下降0.0591。與此同時，全市場合計成交1953753張，較上一交易日減少176366張。其中，認購成交1002418張，較上一交易日減少109659張；認沽成交951335張，較前一交易日減少66707張。日成交量PCR值為0.9490，較前一交易日上升0.0336。

其余期權品種成交活躍度分化，整體呈下降趨勢。其中，滬300ETF期權成交1828964張、持倉2125560張、成交額為11.504億元；深300ETF期權成交560672張、持倉366019張、成交額為5.055億元；滬深300股指期權成交319494張、持倉382959張、成交額為2.033億元；中證1000股指期權成交463250張、持倉343349張、成交額為2.840億元；滬500ETF成交560672張、持倉366019張、成交額為5.055億元；深500ETF成交125401張、持倉118399張、成交額為1.323億元；創業板ETF成交463250張、持倉343349張、成交額為2.840億元。

當前各品種期權隱波低位反彈，位于歷史均值上方。數據顯示，50ETF期權波動率指數為19.98%，滬300ETF期權波動率指數為20.92%，深300ETF期權波動率指數為20.98%，滬深300指數期權波動率指數為20.89%，中證1000指數期權波動率指數為25.13%，滬500ETF期權波動率指數為22.74%，深500ETF期權波動率指數為24.06，創業板ETF期權波動率指數為27.55%。從各期權主力合約波動率微笑曲線來看，認購及認沽隱含波動率在15%—30%，處于歷史均值上方。

操作策略上，短線標的市場情緒偏謹慎，疊加國慶假期來臨，持股投資者可買入看跌期權進行保護。此外，當前市場波動較大，買方仍有機會，創業板ETF、500ETF以及中證1000股指期權仍可小倉位做多Gamma。中長期來看，權重藍籌大概率寬幅振蕩，建議構建備兌策略，以增厚利潤為主。（作者期貨投資咨詢從業證書編號分別為Z0002616、Z0015710）

?來源：期貨日報