供應端干擾仍存在 鋁價或震蕩偏強走勢

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現貨報價，佛山地區報價17960~18000元/噸，較上日下降3190元/噸；無地區報價17950~17970元/噸，較上日下降300元/噸。

杭州地區報價17980~18000元/噸，較上日下降300元/噸；重慶地區報價18020~18040元/噸，較上日下降280元/噸。

沈陽地區報價17990~18010元/噸，較上日下降270元/噸；天津地區報價18000~18020元/噸，較上日下降280元/噸。昨日夜盤滬震蕩走高。

基本面，云南電力緊張限電政策最終落地，目前市場上的關注重點已經從能否減產轉移到減產范圍到底有多大上。

據阿拉丁（ALD）調研統計，截止本周，云南地區運行產能降至432萬噸，較限電前減產百萬噸，整體減產比例約19%。

需求端疫情影響依然存在擾動，同時房地產市場依然維持低迷，根據國家統計局數據，8月份的房地產開發景氣指數為95.07，創下一年來新低。

9月22日，SMM統計國內電解鋁社會庫存66.6萬噸，較上周四庫存減少0.9萬噸，庫存進一步下降。

綜合來看，供應端的干擾已經存在，導致電解鋁庫存進一步下滑，但鋁價上行空間仍受下游需求疲軟抑制，短期鋁價預計維持震蕩偏強走勢。

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現貨報價，上海0#錠報價24200~24300元/噸，較上日下降330元/噸，廣東0#鋅錠報價24010~24110元/噸，較上日下降440元/噸，天津0#鋅錠報價24350~24450元/噸，較上日下降380元/噸。昨日夜盤滬鋅震蕩走高。

基本面，近期俄烏問題再起波瀾，歐洲能源問題出現反復，短時間內或加劇鋅價的波動。

國內方面，9月Mysteel統計的國內煉廠周度產量已經基本恢復到今年一季度的水平，目前來看受云南地區限電波及影響的鋅冶煉廠較少。

國內外鋅比價收斂，也是的進口鋅錠和鋅礦的利潤空間打開，對國內供應提供增量。需求端，下游消費暫未看到明顯起色，企業觀望情緒較濃，節前備庫方面仍在等待價格進一步下跌。

綜合來看2023-2025年鋅將逐漸走向供給過剩，需要關注歐洲能源供應恢復的進展，以及海外鋅礦供應增量兌現的節奏，四季度或出現長線做空鋅的機會。

來源：曲合期貨