低硫燃料油邊際轉弱 燃料油短期或繼續承壓

市場要聞與重要數據：

1.WTI11月收漲1.79美元，漲幅2.33%，報78.50美元/桶；布倫特11月期貨收漲2.21美元，漲幅2.63%，報86.27美元/桶。

上期所原油期貨2211合約夜盤收漲0.41%，報615.40元人民幣/桶；上期所合約FU2301收漲1.1%，報2674元/噸；INE合約LU2212收平，報4379元/噸。

2.歐盟委員會主席馮德萊恩：任何蓄意破壞歐洲能源基礎設施的行為都是不可接受的，這將引發我們最強烈的回應。

3.美國至9月23日當周API原油庫存415萬桶，預期33.3萬桶，前值103.5萬桶。美國至9月23日當周API庫欣原油庫存35.7萬桶，前值51萬桶。

美國至9月23日當周API汽油庫存-104.8萬桶，預期40萬桶，前值322.5萬桶。美國至9月23日當周API精煉油庫存43.8萬桶，預期-126.7萬桶，前值153.8萬桶。

4.印度外長蘇杰生在評價對俄羅斯石油實施價格上限的倡議時表示，印度認為，近幾個月來能源市場面臨嚴重壓力，因此向美方轉達了擔憂。

他表示，“需要理解的是，能源市場已經承受著巨大的壓力。南半球國家在獲取有限的能源資源方面已經面臨困難，無論是在價格還是供應方面都是如此。”印度外長沒有直接回答印度是否支持G7國家限制俄羅斯石油價格的提議。

5.美國聯邦緊急事務管理局局長DeanneCriswell：毫無疑問，戰略石油儲備（SPR）可以滿足颶風期間的應急燃料需求。

6.北約秘書長斯托爾滕貝格：正在關注北溪管道泄漏事件。

市場分析：昨日新加坡現貨升貼水繼續上漲，目前已回升至16美元/噸。由于近期低硫油東西套利窗口關閉，預計10月份西區套利船貨流入量將有所下滑。

結合秋檢對煉廠開工負荷的影響，低硫市場存在一定邊際收緊的預期。在這樣的背景下，LU價格與結構將受到一定支撐，低硫油潛在的壓制因素在于我國成品油出口未來有可能大幅增加，緩解海外柴油的偏緊局面，進而帶動低硫燃料油邊際轉弱。

不過僅從目前的市場環境來看，低硫油基本面仍相對堅挺。相較之下，高硫燃料油受到俄羅斯船貨大量流入的影響，市場短期或繼續承壓。

策略：單邊價格短期觀望為主；中期LU中性偏多，FU中性；考慮逢低多LU2301-FU2301價差。

風險：全球煉廠開工不及預期；低硫燃料油國產量超預期；LU倉單大幅增加；FU倉單量偏低；航運業需求不及預期；汽柴油市場大幅轉弱；冬季電廠端低硫燃料油需求不及預期；脫硫塔安裝進度超預期；俄羅斯燃油出口大幅下滑；中國成品油出口超預期。

來源：曲合期貨