鐵礦石供應延續季節性回升 螺紋鋼震蕩走高

【】

鐵礦石供需格局相對良好，港存持續去化，當前鋼廠生產積極，礦石終端消耗強勁，樣本鋼廠日均鐵水產量和進口礦日耗環比增加，繼續位于年內高位。

而節前補庫驅動下港口疏港量和成交量同樣大增，礦石需求表現良好，繼續給予礦價強支撐；值得注意的是鐵水產量已接近頂部區間，相反鋼廠利潤在收縮，一旦虧損后負反饋預期再現，屆時需求端效應或將切換。

與此同時，港口到貨有所回落，但礦商發運延續增加，按船期推算后續到貨難有持續減量，且重大會議期間內礦供應減量也不大，后續礦石供應延續季節性回升。

總之，節前補庫驅動下礦石需求強勁，礦石基本面相對良好，支撐礦價震蕩偏強運行，但需求利好效應趨弱，且供應存回升預期，中期礦石供需格局仍將轉弱，礦價上行高度不宜過分樂觀。

【】

螺紋鋼供需格局迎來改善，螺紋供應變化不大，周產量環比增2.67萬噸，繼續位于年內高位，而旺季預期和盈利驅動下鋼廠仍會積極生產，供應端壓力未解。

與此同時，螺紋需求再度向好，周度表需環比增30.72萬噸，而高頻成交量同樣低位回升，但兩者依舊是近年來同期最低，且存在節前補庫擾動，關注持續性，相對利好的仍是政策端。

總之，鋼市運行邏輯重回基本面，節前下游補庫積極，需求明顯放量，提振市場情緒，驅動鋼價震蕩走高，但供應維持高位，且節后需求改善持續性存疑，鋼價上行謹慎樂觀，操作上建議多看少動、輕倉過節。

來源：曲合期貨