蘋果 跌勢難以扭轉

后期走勢還看需求以及新季入庫情況

一方面，目前西北產區主流成交價格高開低走，客商收購積極性有所下降；另一方面，各類水果批發價格持續走弱，對蘋果的替代作用增強。短期來看，利空因素交織，蘋果下跌趨勢難以扭轉。

圖為全國蘋果冷庫庫存季節性走勢

中秋節過后，蘋果期價仍走出相對弱勢格局。展望后市，舊作去庫壓力不大、新季減產效應帶來支撐，蘋果期價的主導因素將轉向消費端、新季入庫數量、入庫結構等方面。

新季減產消息有所消化

市場對新季蘋果減產幅度存在較大爭議，但減產基本達成共識。減產預期主要根據中國蘋果協會、Mysteel及卓創資訊機構數據預估得出的結論。不過，新季產量預估減少，基本已在前期期貨盤面有所消化，對于即將進入交割月的蘋果2210合約而言，期貨盤面價格折算成山東產區一二級現貨價格大致在4.1元/斤，處于產區中高價區域，若下游需求支撐不足，短期期價調整程度恐逐步加大。

值得注意的是，目前蘋果市場焦點不斷轉移至晚熟富士開秤價格、入庫數量及結構方面。新產季蘋果減產并不意味著入庫量就少，即可能出現“減產不減收”的情況，需根據實際環境及市場行情來決定。由于今年春節相對往年較早，入庫之前銷售時間較短，容易造成蘋果被動入庫的情況。

目前陜西部分產區晚富士采青果訂貨價格有所回落，對新季整個蘋果園晚熟富士訂購統貨價格形成不利影響。陜西富縣、延安洛川晚熟富士采青主流價格在3.6元/斤左右，去年同期在2.3—3.0元/斤；陜西宜川晚熟富士采青果主流統貨70#以上為2.8—3.0元/斤，基本高于去年同期水平。

甘肅產區晚富士陸續開始預訂，產區訂貨多以高山貨源為主，上色情況良好，預計在國慶節前陸續裝車。山東紅將軍交易進入收尾階段，好貨價格相對堅挺，一般貨價格偏弱為主，批發市場走貨不佳，果農急于出售心理加強。

一般來說，新季晚熟富士采青果市場行情決定晚熟富士開秤價格的多少，若國慶節日期間銷售不佳，且客商利潤不好，節后晚熟富士開秤價格將下跌；反之，若產地銷售良好，且客商有利潤，將利好節后晚熟富士市場。此外，市場走貨一般，加之前期高價收購早熟富士導致出現虧損，預計新產季晚熟富士下樹后，果農與客商之間博弈愈發加劇，最終容易造成果農貨源被動入庫的情況。

替代水果價格持續走弱

從替代水果看，今年梨、柑橘等受異常高溫天氣影響出現減產，水果價格創近年新高。不過，自今年5月開始，中國農業部信息網發布的5種水果平均批發價格持續回落至7.19元/公斤。此外，近期從產區已摘袋的果園來看，今年晚熟富士蘋果個頭、果面整體較好，預計晚熟富士優果率屬于正常年份，相對好于上年度。總體上，宏觀環境轉弱，各地水果批發市場走貨量減少，消費端持續疲軟的情況下，對后市新季晚富士交易將帶來潛在利空影響。

結合市場機構預測，目前全國蘋果冷庫庫存剩余量在3萬—15萬噸區間上下浮動，低庫存效應支撐仍強。據統計，截至9月22日，全國冷庫蘋果庫存為3萬噸左右，當周全國蘋果冷庫出庫量約為2.23萬噸，走貨繼續放緩。山東產區舊作冷庫去庫率緩慢，由于今年產區紅將軍供應超預期，且需求走弱，對舊作庫存貨源出貨形成不利影響。不過，目前剩余庫存以好貨交易為主，庫存量偏低，在新產季蘋果下樹之前，基本可以完成清庫，對市場供應壓力較小。

綜上所述，雖然新季蘋果減產背景下，舊作冷庫蘋果庫存剩余不多，低庫存支撐效應仍存，但外圍宏觀面利空，各類水果批發價格持續走弱，對蘋果的替代作用增強。短期內多重利空因素交織，蘋果期價下跌趨勢仍難以扭轉。重點關注消費端能否帶來支撐。（作者單位：瑞達期貨）

?來源：期貨日報