供給增加+消費提振 生豬短期有上漲空間

價格方面：河南外三元價格周漲3.21%至24150元/噸，15kg外三元仔豬河南開封價格跌0.71%至42.2元/公斤，二元母豬價格跌0.22%至35.62元/公斤，淘汰母豬價格周漲1.62%至16.98元/公斤。

白條價格漲0.86%至30.39元/公斤。9月合約價格漲1.82%至23500元/噸。11月合約價格漲0.04%至22755元/噸，1月合約價格跌5.27%至22220元/噸。

價差方面：9月合約貼水650元/噸，基差走強；11月合約貼水1395元/噸，基差走強。1月合約貼水1930元/噸，基差走強。11月合約與1月合約之間價差在535元/噸，上周-710元/噸。

供給方面：短期看，本周生豬出欄體重增加。中長期看，樣本企業8月能繁母豬存欄量為484.11萬頭，環比增加1.56%。國家統計局口徑，7月能繁母豬4298.1萬頭，環比增加0.5%，7月產能增加。生豬養殖利潤恢復下，產能增加。

需求方面：屠宰開工率較上周減少1.7個百分點。本周屠宰加工毛利潤盈利-5.41/頭，盈利減少15元/頭。重點屠宰企業鮮銷率91.89%，較上周增加0.15個百分點。

庫存方面：內重點屠宰企業凍品庫容率20.54%，較上周減少0.26個百分點。

利潤方面：自繁自養盈利758元/頭，上周盈利705元/頭。外購仔豬盈利796元/頭，上周盈利767元/頭。養殖利潤有所增加。

操作建議：出欄體重增加，產業有二次育肥行為，供給階段性減少。政策拋儲又增加供給。需求方面，國慶在即，消費或有提振。

操作上，拋儲政策對沖現實緊張，價格偏強震蕩。但中長期看，能繁母豬連續3到4個月增加，遠期生豬供給增加，遠月合約價格上漲困難。

來源：曲合期貨