銅價仍受新能源需求支撐 鋅價中期寬幅波動

一、宏觀信息

國務院常務會議聽取國務院第九次大督查情況匯報，要求重點推進支持基礎設施重點項目建設、設備更新改造等擴投資促消費政策落實，鞏固經濟企穩基礎、促進回穩向上。

會議決定，在第四季度將收費公路貨車通行費減免10%，對收費公路經營主體給予定向金融政策支持，適當降低融資成本；第四季度政府定價貨物港務費降低20%。

二、行業信息

【發改委：我國可再生能源裝機規模已突破11億千瓦】2021年，我國清潔能源消費占比達到25.5%，比2012年提升了11個百分點；煤炭消費占比下降至56%，比2012年下降了12.5個百分點。

風光發電裝機規模比2012年增長了12倍左右，新能源發電量首次超過1萬億千瓦時。

目前，我國可再生能源裝機規模已突破11億千瓦，水電、風電、太陽能發電、生物質發電裝機均居世界第一。

三、評論及策略

：夜盤銅價小幅上漲，美聯儲加息落地，利空影響暫時告一段落。9月美聯儲加息75個基點，并預計年內余下兩次均要加息。

但產業鏈供求略有缺口，表現為庫存持續下降和現貨延續升水，LME現貨升水高企。宏觀利空與產業鏈缺口可能使得銅價寬幅震蕩，銅價中長期仍受新能源需求的支撐。建議關注國內疫情、現貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。

：夜盤鋅價高開低走。昨日凌晨美聯儲加息75個基點，市場已提前消化，利空影響暫時告一段落，點陣圖顯示年內余下兩次可能仍要加息。

歐洲冶煉減產對供應的影響尤在，減產產能尚未恢復。目前全球精礦加工費仍處于低位。LME現貨延續升水狀態，國內需求表現平淡。中期鋅價可能寬幅波動，建議關注歐洲冶煉開工情況及國內庫存、現貨升貼水等情況。

來源：曲合期貨