下游維持去庫控產 橡膠價格震蕩偏強走勢

期貨市場：

昨日高位震蕩，RU2301合約收于13205元/噸。上周山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為50.07%，較前一周下滑3.59個百分點，較去年同期走低8.43個百分點。

上周國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為56.27%，較前一周下跌5.96個百分點，較去年同期上漲3.13個百分點。

截至9月15日，青島地區天然橡膠總庫存42.22萬噸，較上周增0.6萬噸，增幅1.44%；其中保稅區內庫存11.32萬噸，較上周微增0.42萬噸，增幅3.85%；一般貿易庫存30.9萬噸，較上周增0.18萬噸，增幅0.59%。本期保稅與一般貿易庫存均繼續增長，但增幅放緩。

主要與中秋假期出入庫有限有關。上周橡膠持續上行。基本面來看，8月中下旬起泰國北部、東北部降雨增多，膠水下跌速度放緩。近期因雨水天氣影響同時因需求偏弱，因此原料膠水價格表現平穩。

國內西雙版納地區周內替代指標通過保函形式進入，一定程度補充國內原料不足情況。8月下旬起周內部分跨縣流通恢復，加工廠開工陸續提升、部分恢復至滿負荷運行。

周內全島膠水日產量約5000噸左右，僅儋州個別地區受影響。需求端來看，下游方面主要消費下游輪胎行業開工維持五至七成，依然維持去庫控產節奏，下游對原材料的采購維持剛需。

伴隨膠價下跌，貿易商傾向于逢低買入。

整體來看：

季節性釋放周期下，國內外產區新膠供應將逐步增多，但受國外降雨影響，對新膠供應釋放節奏有所影響。

需求端來看繼續表現低迷，下游輪胎企業內銷市場表現欠佳，同時出口高位回落預期較強，因此企業開工水平較難有明顯提升，供需端來看對價格缺乏有效支撐。

不過市場開始交易2022年橡膠交割品產出大幅減少預期，帶動橡膠價格持續上漲，雖然短期市場或繼續保持震蕩偏強運行態勢，但對于價格反彈持續性有待觀察。綜合來看，短期內預計橡膠價格維持震蕩偏強走勢。

來源：曲合期貨