需求提升緩慢+庫存增加 液化石油氣或承壓下行

【利多因素】

本周國內液化氣商品量總量為51.24萬噸左右，較上周增加0.47萬噸或0.93%。9月19日報道，中國石油天然氣股份有限公司呼和浩特石化分公司9月13日附近裝置陸續開工，本年度大檢修正式結束。

醚后碳四、烷基化裝置正常生產。9月7日報道，巴陵石化于9月5日起全廠裝置陸續停工檢修，預計持續到10月中旬，下游深加工隨之停工。

正常情況下巴陵石化民用氣外放量為400噸左右，9月7日起停止外放。9月1日報道，永鑫化工催化裝置于8月31日起停工，恢復時間未定，配套氣分裝置陸續停工。正常情況下永鑫化工醚前碳四產量為200噸左右，目前以外放庫存為主。

【利空因素】

液化氣港口庫存量199.60萬噸，較上周增加8.87萬噸或4.65%。8月LPG進口量217.60萬噸，環比增多1.18%，同比增多3.38%。其中丙烷進口量159.42萬噸，環比增多1.67%；丁烷進口量55.55萬噸，環比增多1.10%。

鑫泰石化催化裝置于7月29日起停工檢修，于8月31日裝置恢復開工，配套氣分裝置陸續開工。正常情況下鑫泰石化醚后碳四產量為500噸左右，后續逐步恢復外放。

液化氣終端需求偏弱，其中烯烴深加工開工率為48.70%，環比+1.12%，PHD開工率為64.08%，環比-2.07%。MTBE產能利用率57.25%，環比-0.2%，烷基化油產能利用率43.28%，環比增長0.09%。

沙特阿美公司2022年9月CP出臺，丙烷650美元/噸，較上月跌20美元/噸；丁烷630美元/噸，較上月跌30美元/噸。丙烷折合到岸成本在5241元/噸左右，丁烷5090元/噸左右。

【品種觀點】

商品進口量增加，進口成本繼續下降，港口庫存增加。商品供應量隨著部分企業檢修結束增加，需求端延續剛需采購，需求提升緩慢，尤其是民用終端消耗能力一般。

【操作建議】

建議逢低少量補入為主。

【風險因素】

和天然氣價格；交割風險；PDH裝置檢修情況；海外疫情進展。

來源：曲合期貨