供應緩和+貨幣收緊 滬銅短期弱勢震蕩

1、基本面：供應開始緩和，廢政策有所放開，貨幣開始收緊，據據國家統計局網站消息，8月份，制造業采購經理指數（PMI）為49.4%，比上月上升0.4個百分點，位于臨界點以下，制造業景氣水平有所回落；偏空。

2、基差：現貨63100，基差340，升水期貨；偏多。

3、庫存：9月22日銅庫存增加10850噸至118000噸，上期所銅庫存較上周減少506噸至35865噸；偏多。

4、盤面：收盤價收于20均線上，20均線向上運行；偏多。

5、主力持倉：主力凈持倉空，空減；偏空。

6、預期：目前供應和加息博弈，俄烏消息持續，美聯儲加息加快，進入9月加息周期，短期銅價或將承壓，2211：觀望。

利多：

1、交易所顯性庫存維持低位，保稅區庫存位于位于同期水平，低庫存導致高升水支撐銅價。

2、俄烏地緣政治擾動。

利空：

1、加工費有所企穩，銅精礦產量恢復。

2、高通脹或許加速的通脹美聯儲釋放縮表計劃。

3、全球經濟并不樂觀，高銅價會壓制下游消費。

邏輯：加息經濟衰退。

風險：自然災害。

來源：曲合期貨