消費好轉+成本支撐 白糖仍有反彈動力

【市場分析】

國際方面，全球本年度產需形勢由短缺轉過剩，總體供應偏寬松。印度新年度繼續維持高產量，巴西仍處于壓榨高峰，原糖總體供應充裕，預計只有切換到印度榨季市場供應壓力才會階段性減輕。短期供應偏緊提供利好支撐，但巴西雙周生產進度高于預期，原糖偏弱運行。

國內方面，內外價差大幅倒掛，將減少進口，目前本年度累計進口量同比明顯下降，另外進口成本也對國內期價形成一定支撐，加之本榨季產量大幅下降，供需形勢好轉。

目前跌至現貨成本附近，將受到較強支撐。消費有所好轉，從季節性規律來看，9月也是上漲概率較大，短期期價仍有反彈動力。

【交易策略】

1.單邊：俄烏局勢再生變數，或將走強，原糖受提振也有走強動力，國內期貨價格跌至成本附近，下方有一定支撐，消費或有好轉，短期期價仍有反彈動力。

2.套利：觀望。

來源：曲合期貨