滬錫庫存持續去庫 滬鎳后市關注現貨情況

期貨市場：上個交易日lme漲0.14%至25000美元/噸，滬漲0.43%至181730元/噸；上個交易日滬錫盤面反彈，下游畏高而采購意愿偏差，詢價接貨情況不多。

品種方面前期因高溫限電，部分煉廠限產，庫存持續去庫，但去庫幅度放緩，8月錫錠產量14682噸超預期，預計后期供應增量持續釋放，近期進口窗口打開，預計后續海外貨源持續流入國內。

另外消費端有所好轉，下游電子和光伏訂單略有增長，綜合來看供需均有增長，在國內低庫存的支撐下錫價下跌空間有限，當前價格下關注成本支撐位，注意控制風險。

策略：震蕩行情宜觀望。

期貨市場：上個交易日lme漲0.14%至25000美元/噸，滬跌1.72%至194330元/噸，鎳礦—鎳鐵—產業鏈上下游均對價格有支撐，鎳礦由于菲律賓雨季將至，礦價相對堅挺，而不銹鋼產業鏈本月有所修復，9月排產預期增加10%。

但長期來看，印尼新投產能逐步釋放疊加國內房地產恢復情況不及預期，雙重因素影響下對鎳鐵價格有所壓制，將負反饋于鎳價；新能源方面需求強勁，國家政策利好拉動新能源汽車消費，同時三元電池高鎳化趨勢將持續帶動對于鎳元素的需求。

在當前庫存低位疊加海外純鎳現貨緊張的情況下，助推資金情緒，鎳價短期將維持寬幅震蕩，后續需關注現貨情況以及旺季需求是否被證偽，建議多頭控制風險，空頭等待價格上漲乏力信號入場。

策略：等待布空機會。

來源：曲合期貨