階段性減產帶來支撐 滬鋁短期或震蕩偏強

市場資訊：

1.9月20日SMMA00價跌至18650元/噸，無地區貼水較前一日持平，鞏義地區貼水小幅收窄，佛山地區貼水小幅擴大。下游以剛需采購為主，成交情況一般。

2.由于難以找到買家，俄鋁正在制定一項直接向倫敦金屬交易所在亞洲的倉庫交付鋁的計劃。

3.日本丸紅商事（MarubeniCorp）表示，截至2022年8月底，日本三大主要港口的鋁庫存環比增加9.8%，至399,800噸，創下多年高位。據悉，當地汽車需求疲弱，鋁庫存出現攀升，且三季度鋁升水也較此前出現回落。

走勢分析：

供應端擾動持續，鋁價等待新指引9月21日滬合約日盤收漲0.11%，夜盤收跌0.88%；LME收跌2.31%。9月21日LME鋁庫存減少2700噸至343325噸。

供應端，川渝地區復產在進行中，截至目前云南地區降負荷10%幅度暫未擴大。根據SMM統計，貴州、廣元、內蒙古仍有新增產能釋放。

需求端，消費或有環比改善，但不及往年同期水平，鋁錠社庫累庫，在金九進入尾聲之際，旺季效應兌現的難度加大。

整體上看鋁價下方有階段性減產帶來的支撐，上方有階段性減產帶來的支撐，預計短期內鋁價維持偏強震蕩，區間操作為主。中長期看鋁價仍有供應過剩的壓力，需持續關注云南降負荷減產對平衡表的影響。

來源：曲合期貨