旺季需求表現一般 瀝青期貨反彈空間受限

【行情復盤】

期貨市場：今日國內震蕩反彈，主力合約收于3700元/噸，漲1.84%，持倉量減少7811手。

現貨市場：今日國內主營煉廠價格持穩，部分煉廠價格小幅調整。當前國內重交各地區主流成交價：華東4800元/噸，山東4375元/噸，華南4825元/噸，西北4450元/噸，東北4800元/噸，華北4330元/噸，西南4940元/噸。

【重要資訊】

1、供給方面：近期國內瀝青煉廠裝置開工率環比下降。根據隆眾資訊的數據，最新一期的開工數據顯示，國內78家主要瀝青煉廠總開工率為44.2%，環比下降0.3%。

國內92家瀝青樣本企業裝置檢修量環比小幅增加，合計檢修量為41.66萬噸。從煉廠瀝青排產來看，9月煉廠瀝青排產大幅提高，預計將達到287萬噸，環比預計增加6.3%，同比預計增加13.3%。

2、需求方面：國內部分地區仍有降雨，公路項目施工受阻，但大部分地區天氣條件有利于公路項目施工，一些大型公路項目進入施工期，瀝青道路需求進一步改善，但受制于資金面緊張以及鋪路成本較高，小型公路項目進度仍然緩慢。

而由于成本走跌，下游貿易商備貨較為謹慎，投機需求受到抑制，多以消耗庫存為主。

3、庫存方面：近期國內瀝青煉廠廠庫及社會庫存環比均出現下降。最新一期的庫存數據顯示，國內54家主要瀝青煉廠庫存為94.2萬噸，環比下降0.4萬噸，國內70家主要瀝青社會庫存為67.7萬噸，環比減少1.5萬噸。

【套利策略】

瀝青基差進一步走強，Bu2212-Bu2306價差整體走高，建議正套持有。

【交易策略】

成本端再度反彈對瀝青走勢形成提振，但近期瀝青供給增長明顯，旺季需求表現一般，庫存水平低位。盤面上，短線反彈空間預計有限，整體仍維持下行趨勢。

來源：曲合期貨