滬金避險情緒支撐金價 滬銀期價下行趨勢不變

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1、基本面：美聯儲議息會議超預期鷹派，避險情緒支撐金價，金價大幅震蕩收漲；美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤全線上漲，國際油價全線下跌。

美債收益率漲跌不一，10年期美債收益率跌3.2個基點報3.535%；美元指數漲1.07%報111.37，續創2002年以來新高，人民幣繼續貶值；COMEX漲0.66%報1682.2美元/盎司；中性。

2、基差：期貨385.84，現貨385.13，基差-0.71，現貨貼水期貨；中性。

3、庫存：黃金期貨倉單3036千克，不變；中性。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空。

5、主力持倉：主力凈持倉多，主力多減；偏多。

6、預期：今日關注日央行和英央行利率決議，歐央行經濟公報、美國上周首申人數；美聯儲議息會議如期加息75BPS，點陣圖顯示未來將繼續加息100-125bps，鮑威爾講話鷹派，放緩加息的預期落空，鷹派超預期，美債收益率和美元繼續走高，金價大幅波動，早盤持續回落，人民幣繼續支撐內盤金價。

昨日俄羅斯普京宣布部分動員，避險情緒對金價有所支撐，另金價整體收漲。放緩加息預期落空，美聯儲繼續鷹派，金價仍將維持前期邏輯，下行趨勢不變，多單離場。滬金2212：383-388區間偏空操作。

利多：

1、歐洲能源壓力依舊較大。

2、緊縮預期或將達到高點，對于未來降息的押注將繼續增加。

3、經濟悲觀預期繼續惡化，將有所支撐。

利空：

1、通脹達頂預期升溫，通脹回落推動金價回落。

2、各國央行緊縮進程加快，緊縮預期升溫，金價下行壓力明顯。

3、經濟衰退預期升溫，金價跟隨大宗商品回落。

邏輯：緊縮預期和經濟衰退擔憂平衡為主要邏輯。美聯儲9月會議之前，緊縮預期仍有可能繼續升溫；經濟擔憂隨著經濟數據和緊縮強度有所波動。兩大因素交替主導金價。

風險點：地緣政治的經濟影響超預期，緊縮進程暫停，疫情大范圍蔓延。

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1、基本面：美聯儲議息會議超預期鷹派，銀價大幅波動收漲；美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤全線上漲，國際油價全線下跌。

美債收益率漲跌不一，10年期美債收益率跌3.2個基點報3.535%；美元指數漲1.07%報111.37，續創2002年以來新高，人民幣繼續貶值；COMEX漲2.2%報19.605美元/盎司；中性。

2、基差：期貨4426，現貨4422，基差-4，現貨貼水期貨；中性。

3、庫存：白銀期貨倉單1351542千克，環比增加7289千克；中性。

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多。

5、主力持倉：主力凈持倉空，主力空增；偏空。

6、預期：美聯儲鷹派超預期，加息放緩預期落空，銀價走勢將回到前期邏輯，跟隨金價繼續回落。避險情緒推動下，疊加銀價低位買盤動力，銀價一度明顯走高，但鷹派預期下銀價走勢或將反轉，銀價下行幅度恐將擴大。油價明顯回落，有色金屬多數回落，銀價下行趨勢不變。滬銀2212：做空，4510止損。

利多：

1、油價處于高位，將支撐大宗商品價格維持高位。

2、供應鏈緊張擔憂或再度升溫，銀價將有所支撐。

3、經濟預期改善，銀價將獲得部分支撐。

利空：

1、油價對大宗商品支撐減弱。

2、各國央行緊縮進程加快，抑制通脹，緊縮預期升溫將繼續壓制銀價。

3、經濟衰退預期或再度升溫，風險偏好惡化，銀價跟隨下行。

邏輯：需求預期對有色金屬影響較大，銀價受經濟預期影響較大；緊縮進程推動銀價主要跟隨金價走勢。

風險點：地緣政治的經濟影響超預期，緊縮進程暫停，疫情大范圍蔓延。

來源：曲合期貨