鐵礦石供應再度回升 螺紋鋼延續震蕩運行

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美聯儲加息如期兌現，礦價運行邏輯將重回基本面，礦石供需格局相對良好，鋼廠生產積極，礦石終端消耗維持高位，樣本鋼廠日均鐵水產量和進口礦日耗環比繼續增加，雙雙位于年內高位。

臺風擾動下港口疏港量雖有所下降，但現貨成交依舊維持高位，礦石需求表現相對良好，加之低廠庫下節前鋼廠存補庫預期，強勁需求繼續給予礦價支撐。

但需注意的是鐵水產量已接近頂部區間，相反鋼廠利潤在收縮，一旦虧損后負反饋預期再現，屆時需求端效應會迎來切換。

不過，港口到貨繼續回升，礦商發運也小幅增加，海外礦石供應再度回升，同時國內礦山生產平穩，礦石供應回升預期未變。

目前來看，海外風險擾動市場，礦價承壓下行，但礦石供需格局良好，礦石需求強勁，疊加節前鋼廠補庫和人民幣貶值支撐，下行空間受限，操作上不宜低位追空。

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美聯儲加息如期兌現，鋼價運行邏輯將重回基本面，而當前螺紋鋼供需格局依舊偏弱，建筑鋼廠生產平穩，周產量環比微降0.55萬噸，繼續處于年內高位，且基于旺季預期和盈利驅動鋼廠生產仍將積極，供應壓力會維持高位。

與此同時，假期和天氣因素擾動下螺紋需求顯著走弱，周度表需環比下降32.24萬噸，重回低位，相應的終端采購量也顯著回落，前期需求改善未能持續，相對利好的則是國內穩增長政策頻出，需求改善預期仍在，繼續提振市場，關注旺季效應兌現情況。

總之，短期因素擾動下螺紋需求有所走弱，而供應維持高位，前期基本面改善未能持續，但國內政策端依舊良好，基本面與政策面繼續博弈，預計鋼價延續震蕩運行，后續基本面破局有待需求超預期釋放，否則旺季鋼價上行難期，關注需求變化情況。

來源：曲合期貨