近期甲醇供應寬松 尿素成本端支撐猶在

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期貨市場：9月21日，合約UR2301收盤2459元/噸，上漲2.63%。

現貨市場方面，華東、西南地區略有承壓，廠家報價下調30元/噸左右。東北地區穩中偏強，上漲10~50元/噸。華北、西北地區暫穩運行。

基本面來看，8月中國尿素出口表現突出，出口量35.12萬噸，環比增加133.08%，同比增加32.99%。國內需求方面，隨著秋收推進，局部秋播用肥開始，復合肥企業產銷穩步推進，目前剛需以消化庫存為主，現貨庫存逐步降低。

復合肥開工在持續回升，但已接近歷史同期水平，預計增幅將收窄。原料端煤炭價格延續上漲，目前已開始冬季存煤，民用拉動會進一步加強，尿素成本端支撐猶在，企業在成本壓力下挺價意愿增強。

觀點小結：整體來看，國內尿素供應寬松，目前基本面驅動因素主要在農需季節性用肥和復合肥開工方面，出口表現或提振市場信心，近期尿素謹慎偏強看待。

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期貨市場：9月21日，合約MA2301收盤2696元/噸，上漲36元/噸。甲醇現貨市場江蘇、華南等地區下跌20~30元/噸。

目前國際和天然氣價格堅挺，短期內成本端支撐猶在。

需求端來看，甲醇制烯烴環比持續回升態勢，后續表現受裝置利潤影響難以再有大幅提升，甲醛、醋酸、甲醇制MEG等傳統下游需求平均開工小幅改善。

庫存方面，內地與港口庫存走勢表現分化，內地企業庫存小幅上漲，港口庫存去庫明顯。

觀點小結：整體來看，近期甲醇供應寬松，需求端有甲醇制烯烴開工支撐，受到美聯儲加息的宏觀環境影響和價格的反復，預計近期甲醇震蕩運行為主。

風險提示：關注原油價格波動，煤炭價格變化。

來源：曲合期貨