下游原料庫存高位 甲醇短期弱勢震蕩行情

1、基本面：本周國內市場整體呈偏弱走低運行，一方面除及聯動下行傳導外；另一方面，來自供需端矛盾預期加大對市場心態利空凸顯，除西北、山東部分檢修項目逐步重啟外，9月底-10月份寧夏、內蒙等新建甲醇項目投產預期進一步加劇業者對于后市供應增量擔憂；中性。

2、基差：9月19日，江蘇甲醇現貨價為2710元/噸，基差50，現貨升水期貨；偏多。

3、庫存：截至2022年9月15日，華東、華南港口甲醇社會庫存總量為64.43萬噸，較上周增1.94萬噸；沿海地區（江蘇、浙江和華南地區）甲醇整體可流通貨源在36.48萬噸，較上周降1.62萬噸；中性。

4、盤面：20日線偏上，價格在均線上方；偏多。

5、主力持倉：主力持倉多單，多減；偏多。

6、預期：節前上游排庫、貿易轉單兌現，日內魯北下游接貨下移，且節前運費相對堅挺、下游原料庫存高位等也對上游形成利空，預計短期市場仍弱勢震蕩，西南非主力區域或顯堅挺，綜合盤面甲醇走勢震蕩運行。短線2660-2730區間操作，長線觀望。

利多：

1.河南沁陽永潤新建30w甲醛預計9月底投產，關注后續原料采購對接；

2.疫情、長約提貨等影響，國內各地運費多延續堅挺，物流成本抬升對下游接貨成本支撐；

3.十一長假臨近，關注節前備貨跟進節奏；且中秋節后中下游補貨尚可，上游產區庫壓暫可控；

4.現外盤長協談判僵持，且伊朗裝置開停頻繁，加之臺風影響，或影響后續到船節奏。

利空：

1.宏觀經濟整體偏弱，加之海外加息預期等，或對內盤需求恢復形成一定壓制；

2.近期甲醇開工攀升至7成附近，且后續檢修項目暫時涉及不多，內盤整體供應較充裕；

3.9-10月份，國內部分新建項目存投放預期，如寧夏鯤鵬、安陽順成及山西鑫東亨等，關注釋放節奏；

4.十一長假臨近，貿易商轉單兌現意愿或進一步增強，或對市場形成一定沖擊。

行情驅動：外盤降負及運費堅挺。

風險點：需求端持續偏弱。

來源：曲合期貨