滬銅供應壓力緩和 等待美聯儲議息會議結果

行業資訊

1、國家統計局數據顯示，中國8月精煉產量同比增長3.9%，達到91.7萬噸。1-8月累計產量711.8萬噸，同比增加2.6%。

2、周日，秘魯土著社區同意解除一條一直封鎖的重要銅運輸通道。在秘魯總理表示會和他們見面之后，他們同意停火。秘魯是世界第二大產銅國。這一持續不到一周的封鎖影響了嘉能可的安塔帕凱銅礦、五礦資源的拉斯班巴斯銅礦，以及哈德貝礦業公司的康斯坦西亞礦的運營。

3、能源價格持續飆升德國8月PPI同比增45.8%創新高。

4、美國8月新屋開工數意外增長，環比漲超10%，主要受多家庭住宅開工數的推動。不過反映未來建筑情況的營建許可數環比大跌，降至兩年多最低，跌幅超預期，凸顯飆漲的按揭貸款利率對需求構成的壓力。

5、當地時間9月20日周二在法蘭克福發表講話時，拉加德將上一次一加息稱為“我們歷史上最快的利率變化”，并表示，未來幾個月還要提高借款成本。9月8日上上周四，歐洲央行會后宣布加息75個基點，繼1999年歐元問世當年之后，史上第二次如此大力度加息。

現貨資訊

進口銅集中流入，好銅引領換現升水保持下移。SMM9月20日SMM1#電解銅現貨對當月10合約報于升水640-680元/噸，均價升水660元/噸，較昨日跌90元/噸。

據SMM了解，前期因為臺風延緩入關的進口銅，近期出現集中入市，疊加月末和季末的臨近，由于對于資金的需求，且當下隔月合約保持相對高BACK結構。

十一假期即將來臨，持貨商多采取逢高換現，減輕庫存壓力。雖然市場對“十一“假期下游備庫有一定預期，但高BACK和高升水亦會削弱下游備庫力量。

市場分析

市場聚焦美聯儲政策決定，銅價承壓震蕩周二倫銅收跌0.62%；滬10合約日盤收漲0.51%，夜盤收跌0.27%。市場普遍預計北京時間明早2：00美聯儲議息會議后宣布加息75個基點，對加息100個基點的押注接近20%。

按揭貸款利率較年初翻倍，美國樓市持續降溫，8月新屋開工數據雖好于預期，但代表未來庫存的營建許可數量創20年4月以來最大降幅。

“歐洲火車頭”德國8月PPI再創史上最大漲幅。歐央行行長拉加德承諾抗擊通脹。近日LME庫存注冊倉單持續上升，供應壓力緩和。國內進口銅集中到貨，加上持貨商月末換現需求，高升水下滑。等待美聯儲議息會議結果。

來源：曲合期貨