乙二醇供應利好明顯 尿素仍有一定下行空間

期貨市場：上一交易日，合約繼續回落。在前期大幅上行后，我們提到沒有看到較為有力的驅動支撐尿素盤面持續上行，從上游利潤來看已經來看到往年偏高區間，將會一定程度帶動高日產的維持，工需偏弱下，農需淡季。

秋季備肥以及淡儲對于整體需求支撐有限，底部會有承儲買入增加需求，并有一定成本支撐，隨著盤面與現貨持續走高，與產業鏈供需開始產生明顯的背離，最新一期上游庫存大幅累庫。

對于盤面預計形成利空，盤面也在驗證，后市或仍有一定下行空間，建議企業根據自身庫存情況，逢高參與賣出套保，操作策略上我們認建議逢高拋空為主，再向上的概率偏小。

風險點關注：日產大幅回落，上游原料大幅波動等。

策略方面：建議企業逢高參與賣出套保。

期貨市場：上一交易日，合約2301小幅下跌，跌幅0.73%，華東市場現貨價為4340元/噸，基差率為-1.68%，日內本周及下周現貨基差在-（70-85）附近。

供應方面，內蒙古一套26萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置計劃于本月底前后投料重啟；內蒙古一套40萬噸/年的合成氣制裝置年內檢修計劃取消。

新疆一套15萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置近期重啟失敗；廣西一套20萬噸/年的合成氣制MEG裝置近日停車檢修，預計檢修時長在半個月左右。國內乙二醇整體開工負荷在46.42%，開工率大幅下降。

需求方面，聚酯負荷在84.3%，較上期增加1%，江浙滌絲產銷依舊偏弱。

庫存方面，截至9月19日，華東主港地區MEG港口庫存約90萬噸附近，環比上期減少1.1萬噸。9月16日至9月18日張家港某主流庫區MEG發貨量在32600噸附近，太倉兩主流庫區MEG發貨量在28000噸附近，兩主流庫日均發貨5500-6000噸附近。

觀點小結：整體來看，乙二醇反彈后出現回落趨勢，但近期供應利好明顯，庫存持續去化，預計短期下行空間有限，乙二醇以區間震蕩整理為主。

策略方面：建議謹慎追空，注意倉位控制。

來源：曲合期貨